رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه

محاسبه ریسک صنایع بورس
اهمیت : مهم

5
بورس نیوز:

شاخص کل بورس تهران دیروز هم با ریزش تندی معادل 448 واحد مواجه شد و بعد از گذشت 16 ماه به کانال 64 هزار واحد برگشت. به این ترتیب برای چهارمین بار در سال جاری روند صعودی که در بازار سهام آغاز شده بود متوقف شد. نتایج یک بررسی از روند حرکت بورس تهران در یک سال (دی ماه 92 تا ماه مشابه سال 93) نشان می دهد ریسک سرمایه گذاری در صنایع بورسی به شدت افزایش یافته؛ به طوری که طی این مدت حدود 85 درصد از صنایع مهم بازار که در گذشته نقش لیدری را بر عهده داشتند با طی کردن روند نزولی بازدهی با ریسک های بیشتری نسبت به گذشته مواجه شده اند.

پر ریسک ترین صنایع بورس تهران


ریزش شدید شاخص کل بورس تهران که از سال گذشته آغاز شد اعتبار بسیاری از صنایع موجود در بازار را کاهش داد و اقبال عمومی به سهامی که در دوره ای لیدرهای مهمی در بورس محسوب می شدند با افت قابل توجهی روبه رو شد. ریزش بازار سهام از نقطه اوج آن به 5/ 27 درصد رسیده و این در حالی است که هرگونه روند مثبت در مدت بیش از یک سال گذشته که در سه دوره شاهد آن بوده ایم ناپایدار بوده است به طوری که بعد از یک دوره رشد کوتاه مدت شاهد افت دوباره روند بورس هستیم.

در آخرین دوره این تغییر نیز بعد از 11 روز رشد مداوم بازار سهام ناگهان این بازار با روند کاهشی نسبتا شدیدی روبه رو شد تا جایی که همه رشد بازار در مدت 11 روز صعودی آن با ریزش های دو روز گذشته بلعیده شد. این موضوعات ریسک سرمایه گذاری در بازار را افزایش داده است و بررسی های موردی

در ماه های گذشته نشان می دهد که اکثر صنایع در مدت بیش از یک سال اخیر با روند نزولی بازدهی و صعودی ریسک روبه رو شده اند. در این میان نتایج یک پژوهش در رابطه با ریسک و بازده 20 صنعت مهم بورسی نشان می دهد که در مدت یک سال بعد از آغاز ریزش بزرگ بازار سهام تقریبا تمام این صنایع با ریسک های بالای سرمایه گذاری روبه رو بوده اند.
بر اساس این پژوهش که توسط مهدی افضلیان، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه مورد بررسی قرار گرفته سرمایه گذاری به عنوان یک تصمیم مالی مهم همواره، با دو مولفه ریسک و بازدهی همراه است و ترکیب این دو، فرصت های گوناگون سرمایه گذاری را عرضه می کند. از یک طرف، سرمایه گذاران به دنبال بیشینه کردن عایدی خود از سرمایه گذاری هستند و از طرف دیگر، با شرایط عدم اطمینان حاکم بر بازار های مالی مواجه هستند که عامل اخیر، دستیابی به عواید سرمایه گذاری را با عدم اطمینان مواجه می سازد. به عبارت دیگر تمام تصمیمات سرمایه گذاران بر اساس روابط میان ریسک و بازده صورت می گیرد.
از طرفی همیشه در تصمیم گیری های مالی، وجود معیار اندازه گیری عینی ریسک، مفید است. این معیار باید مستقل از ریسک گریزی فرد (عدم علاقه فرد به ریسک) باشد. به بیان دیگر، باید میزان ریسک در یک وضعیت مشخص را مستقل از احساس افراد مختلف نسبت به ریسک تعیین کرد. با توجه به میزان ریسک گریزی یا ریسک پذیری، انگیزه پذیرش ریسک در افراد مختلف متفاوت است. پس هدف از اندازه گیری ریسک، افزایش توانایی در اتخاذ تصمیم بهتر است. به گزارش دنیای اقتصاد، حال این ریسک می تواند ریسک غیر سیستماتیک باشد؛ یعنی متاثر از کارکرد و مدیریت داخلی شرکت باشد یا می تواند ریسک سیستماتیک باشد یعنی متاثر از مجموعه عوامل سیاسی، اقتصادی، داخلی یا خارجی و... باشد. بر اساس این پژوهش در این تحلیل 20 صنعت مورد بررسی قرار گرفته اند و مبنای محاسبه بازدهی، بر اساس میانگین بازدهی هفتگی است. در عین حال برای محاسبه ریسک صنایع از میزان انحراف معیار استفاده شده است.
در این بین در توضیح انحراف معیار باید ذکر کرد که مقدار به دست آمده از این شاخص، معیار بازدهی های یک سهم، صنعت یا ریسک کلی آن را نشان می دهد. ممکن است برخی سهم ها در بین صنعت خود بازدهی بالایی داشته اند ولی هدف تحلیل در نظر گرفتن شاخص صنایع به عنوان معیار بازدهی است.
بر این اساس اگر دو طرح، سهم یا صنعت مختلف داشته باشیم که انحراف معیار و بازدهی های جداگانه ای داشته باشند به منظور بی وزن شدن دو متغیر، بازدهی را بر ریسک تقسیم می کنیم تا متغیر را همگن کرده و سپس در جهت رتبه بندی صنایع از آن استفاده می کنیم. در مرحله اول این تحلیل بررسی شده است که بعد از ریزش شاخص، صنایع چه میزان رشد یا ریزش داشته اند. جدول شماره یک نشان می دهد از 20 صنعتی که شاخص آنها مورد بررسی قرار گرفته تنها دو صنعت رایانه و لاستیک با بازدهی مثبت همراه شده اند.
در بخش دوم این تحلیل ریسک صنایع در دوره مورد نظر مورد بررسی قرار گرفته است. همان گونه که از جدول شماره 2 مشخص است صنایع رایانه و لاستیک در دوره مورد نظر جزو صنایع کم ریسک به حساب می آیند. از طرفی نیز صنایع کاشی و سرامیک، فلزات اساسی و قند و شکر جزو صنایع پر ریسک تر به حساب می آیند. این پژوهش در نهایت از ضریب همگن بازدهی به ریسک جهت رتبه بندی صنایع استفاده کرده و صنایع را به ترتیب کمترین ریسک تا بیشترین ریسک در طول دوره زمانی مورد نظر مطابق جدول شماره 3 مورد مقایسه قرار می دهد.
البته در بررسی موارد فوق می توان گفت که گاه ارزش بالای یک سهم و حجم معاملات آن می تواند شاخص آن صنعت را دستخوش تغییر قرار دهد. بررسی دوره ای این فرآیند در بازه های زمانی مختلف می تواند رویه ای مشخص را برای سرمایه گذاران در هر سه بازه زمانی کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت تعیین کند و سرمایه گذاران نیز از فرآیند فوق جهت مدیریت عایدی خود در طول زمان استفاده کنند. بدیهی است که در صنایعی که کوچک تر هستند قابلیت تغییر در قیمت سهام و به اصطلاحی سفته بازی وجود دارد که باعث تغییر در میانگین بازدهی و از طرفی ریسک شرکت خواهد بود.


نظر کارشناس: تاثیر این خبر بر بازار غیرقابل پیش‌بینی است.
..
بورس نیوز:

شاخص کل بورس تهران دیروز هم با ریزش تندی معادل 448 واحد مواجه شد و بعد از گذشت 16 ماه به کانال 64 هزار واحد برگشت. به این ترتیب برای چهارمین بار در سال جاری روند صعودی که در بازار سهام آغاز شده بود متوقف شد. نتایج یک بررسی از روند حرکت بورس تهران در یک سال (دی ماه 92 تا ماه مشابه سال 93) نشان می دهد ریسک سرمایه گذاری در صنایع بورسی به شدت افزایش یافته؛ به طوری که طی این مدت حدود 85 درصد از صنایع مهم بازار که در گذشته نقش لیدری را بر عهده داشتند با طی کردن روند نزولی بازدهی با ریسک های بیشتری نسبت به گذشته مواجه شده اند.

پر ریسک ترین صنایع بورس تهران


ریزش شدید شاخص کل بورس تهران که از سال گذشته آغاز شد اعتبار بسیاری از صنایع موجود در بازار را کاهش داد و اقبال عمومی به سهامی که در دوره ای لیدرهای مهمی در بورس محسوب می شدند با افت قابل توجهی روبه رو شد. ریزش بازار سهام از نقطه اوج آن به 5/ 27 درصد رسیده و این در حالی است که هرگونه روند مثبت در مدت بیش از یک سال گذشته که در سه دوره شاهد آن بوده ایم ناپایدار بوده است به طوری که بعد از یک دوره رشد کوتاه مدت شاهد افت دوباره روند بورس هستیم.

در آخرین دوره این تغییر نیز بعد از 11 روز رشد مداوم بازار سهام ناگهان این بازار با روند کاهشی نسبتا شدیدی روبه رو شد تا جایی که همه رشد بازار در مدت 11 روز صعودی آن با ریزش های دو روز گذشته بلعیده شد. این موضوعات ریسک سرمایه گذاری در بازار را افزایش داده است و بررسی های موردی

در ماه های گذشته نشان می دهد که اکثر صنایع در مدت بیش از یک سال اخیر با روند نزولی بازدهی و صعودی ریسک روبه رو شده اند. در این میان نتایج یک پژوهش در رابطه با ریسک و بازده 20 صنعت مهم بورسی نشان می دهد که در مدت یک سال بعد از آغاز ریزش بزرگ بازار سهام تقریبا تمام این صنایع با ریسک های بالای سرمایه گذاری روبه رو بوده اند.
بر اساس این پژوهش که توسط مهدی افضلیان، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه مورد بررسی قرار گرفته سرمایه گذاری به عنوان یک تصمیم مالی مهم همواره، با دو مولفه ریسک و بازدهی همراه است و ترکیب این دو، فرصت های گوناگون سرمایه گذاری را عرضه می کند. از یک طرف، سرمایه گذاران به دنبال بیشینه کردن عایدی خود از سرمایه گذاری هستند و از طرف دیگر، با شرایط عدم اطمینان حاکم بر بازار های مالی مواجه هستند که عامل اخیر، دستیابی به عواید سرمایه گذاری را با عدم اطمینان مواجه می سازد. به عبارت دیگر تمام تصمیمات سرمایه گذاران بر اساس روابط میان ریسک و بازده صورت می گیرد.
از طرفی همیشه در تصمیم گیری های مالی، وجود معیار اندازه گیری عینی ریسک، مفید است. این معیار باید مستقل از ریسک گریزی فرد (عدم علاقه فرد به ریسک) باشد. به بیان دیگر، باید میزان ریسک در یک وضعیت مشخص را مستقل از احساس افراد مختلف نسبت به ریسک تعیین کرد. با توجه به میزان ریسک گریزی یا ریسک پذیری، انگیزه پذیرش ریسک در افراد مختلف متفاوت است. پس هدف از اندازه گیری ریسک، افزایش توانایی در اتخاذ تصمیم بهتر است. به گزارش دنیای اقتصاد، حال این ریسک می تواند ریسک غیر سیستماتیک باشد؛ یعنی متاثر از کارکرد و مدیریت داخلی شرکت باشد یا می تواند ریسک سیستماتیک باشد یعنی متاثر از مجموعه عوامل سیاسی، اقتصادی، داخلی یا خارجی و... باشد. بر اساس این پژوهش در این تحلیل 20 صنعت مورد بررسی قرار گرفته اند و مبنای محاسبه بازدهی، بر اساس میانگین بازدهی هفتگی است. در عین حال برای محاسبه ریسک صنایع از میزان انحراف معیار استفاده شده است.
در این بین در توضیح انحراف معیار باید ذکر کرد که مقدار به دست آمده از این شاخص، معیار بازدهی های یک سهم، صنعت یا ریسک کلی آن را نشان می دهد. ممکن است برخی سهم ها در بین صنعت خود بازدهی بالایی داشته اند ولی هدف تحلیل در نظر گرفتن شاخص صنایع به عنوان معیار بازدهی است.
بر این اساس اگر دو طرح، سهم یا صنعت مختلف داشته باشیم که انحراف معیار و بازدهی های جداگانه ای داشته باشند به منظور بی وزن شدن دو متغیر، بازدهی را بر ریسک تقسیم می کنیم تا متغیر را همگن کرده و سپس در جهت رتبه بندی صنایع از آن استفاده می کنیم. در مرحله اول این تحلیل بررسی شده است که بعد از ریزش شاخص، صنایع چه میزان رشد یا ریزش داشته اند. جدول شماره یک نشان می دهد از 20 صنعتی که شاخص آنها مورد بررسی قرار گرفته تنها دو صنعت رایانه و لاستیک با بازدهی مثبت همراه شده اند.
در بخش دوم این تحلیل ریسک صنایع در دوره مورد نظر مورد بررسی قرار گرفته است. همان گونه که از جدول شماره 2 مشخص است صنایع رایانه و لاستیک در دوره مورد نظر جزو صنایع کم ریسک به حساب می آیند. از طرفی نیز صنایع کاشی و سرامیک، فلزات اساسی و قند و شکر جزو صنایع پر ریسک تر به حساب می آیند. این پژوهش در نهایت از ضریب همگن بازدهی به ریسک جهت رتبه بندی صنایع استفاده کرده و صنایع را به ترتیب کمترین ریسک تا بیشترین ریسک در طول دوره زمانی مورد نظر مطابق جدول شماره 3 مورد مقایسه قرار می دهد.
البته در بررسی موارد فوق می توان گفت که گاه ارزش بالای یک سهم و حجم معاملات آن می تواند شاخص آن صنعت را دستخوش تغییر قرار دهد. بررسی دوره ای این فرآیند در بازه های زمانی مختلف می تواند رویه ای مشخص را برای سرمایه گذاران در هر سه بازه زمانی کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت تعیین کند و سرمایه گذاران نیز از فرآیند فوق جهت مدیریت عایدی خود در طول زمان استفاده کنند. بدیهی است که در صنایعی که کوچک تر هستند قابلیت تغییر در قیمت سهام و به اصطلاحی سفته بازی وجود دارد که باعث تغییر در میانگین بازدهی و از طرفی ریسک شرکت خواهد بود.


نظر کارشناس: تاثیر این خبر بر بازار غیرقابل پیش‌بینی است.
..
1393/11/26
0
/
0
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333