رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
...
حبیب صنوبر
@habib_531
70

عنوان بلاگ : چشم‌انداز بورس پس از کاهش نرخ سود بانکی/ کدام سهم را بخریم؟
دسته : بورس اوراق بهادار


خلاصه تحلیلگران بازار سرمایه اعتقاد دارند «منابعی که به سمت بورس سرازیر می‌شود، باید بادقت و حرفه‌ای‌گری سرمایه‌گذاری شود؛ در غیر این صورت اثرات مخرب روی شاخص و قیمت سهام خواهد گذاشت.»

چشم انداز بورس پس از کاهش نرخ سود بانکی/ کدام سهم را بخریم؟

تصمیم برای کاهش نرخ سود بانکی جدی شده است؛ این موضوع را می شود در اظهارنظر یک هفته گذشته سیاستگذاران اقتصادی کشور مشاهده کرد. ابتدا سخنگوی دولت در اولین نشست خبری خود از موضع دولت در زمینه کاهش نرخ سود بانکی سخن گفت و سپس رییس جمهور در سفر به استان گیلان اعلام کرد که شورای پول و اعتبار، تعدیل نرخ سود بانکی را با جدیت دنبال می کند. حالا هم وزیر اقتصاد اعلام کرده است که ساماندهی نرخ سود بانک ها جدی است؛ چراکه با توجه به کاهش محسوس نرخ تورم در دو سال گذشته، فاصله نرخ تورم و نرخ سود سپرده و تسهیلات بانک ها زیاد شده است.

در این میان، بانک ها نیز به دور هم نشسته اند و برای کاهش ۲ تا ۳ درصدی نرخ سود تصمیم گرفته اند. به گفته عبدالناصر همتی، رییس شورای هماهنگی بانک های دولتی،«با توجه به کاهش نرخ تورم مدیران بانک ها توافق کردند در اولین مرحله سود علی الحساب سپرده های یک ساله را به ۲۰ درصد کاهش داده و سود تسهیلات مشارکتی رایج بانک ها را بسته به نوع فعالیت ۲ تا ۳ درصد کاهش دهند. بر این اساس، در صورت تایید بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار، این پیشنهاد از ۱۵ اردیبهشت ماه سال جاری عملیاتی خواهد شد.»

در این شرایط و به دنبال تصمیم جدی نظام بانکی برای کاهش نرخ سود، در حال حاضر این گمانه زنی به وجود آمده که گروهی از سپرده گذاران احتمالا منابع خود را به بازار مالی از جمله بورس خواهند برد؛ آن هم در شرایطی که بازار سرمایه در ماه های گذشته حال و روز آن چنان خوبی نداشت و روند یک سال گذشته شاخص بورس (از ابتدای فروردین ماه ۹۳ تاکنون)، از افت بیش از ۱۱ هزار واحدی شاخص کل بورس حکایت دارد.

بر این اساس، بسیاری انتظار دارند که با کاهش نرخ سود سپرده بانکی، بورس جان تازه ای بگیرد و زیان وارده به سهامداران جبران شود. اما آیا واقعا چنین انتظاری قابل دسترسی است؟

نمودار شاخص کل در یک سال گذشته

تاثیر کاهش نرخ سود بر بورس

در حال حاضر برخی از تحلیلگران اقتصادی، تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس را گذرا و کوتاه می دانند؛ اگرچه در مقابل دیدگاه های متفاوتی نیز وجود دارد. به باور شاهین شایان آرانی، کارشناس ارشد بازار سرمایه، «در فضای فعلی بورس کاهش نرخ سود بانکی اثر پررنگی روی بازار سرمایه نخواهد گذاشت؛ چراکه فضای اقتصاد کشور در یک رکود نسبی قرار دارد.»

وی در گفت وگو با خبرگزاری خبرآنلاین توضیح داد: «نرخ سود بانکی به طور طبیعی وقتی کاهش یابد، اتفاقی که می افتد، این است که سرمایه گذاران امکان دارد رغبت نداشته باشند پول خود را در بانک نگه دارند. بر این اساس، منابع خود را از بانک ها خارج می کنند و به بازارهای دیگر می برند.»

به گفته شایان آرانی، «بخشی از این منابع ممکن است به سمت بورس برود و سرمایه گذاری های جدیدی را در بورس انجام دهد.»

وی متذکر شد: «این اتفاق خوب است، اما به شرط آن که منابعی که به سمت بورس سرازیر می شود، بادقت و حرفه ای گری سرمایه گذاری شود و یک دفعه موجی وارد بازار نشویم؛ چراکه این موضوع می تواند اثر مخرب روی شاخص و قیمت سهام بگذارد.»

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: «اما در کل کاهش نرخ سود بانکی در فضای فعلی بورس خیلی اثر پررنگ روی بازار نخواهد گذاشت؛ چراکه فضای اقتصاد کشور در یک رکود نسبی قرار دارد و همه منتظر نتایج حاصل از این مذاکرات هسته ای هستند.»

شایان آرانی با بیان این که اثرات کاهش نرخ سود بانکی بر بازار سرمایه چشم گیر نخواهد بود، عنوان کرد: «تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس بستگی به نرخ آن دارد. برای مثال، اگر ۲۲ درصد را یک دفعه ۱۵ درصد کنند، منابع سنگینی از بانک ها خارج می شود و به احتمال زیاد ممکن است بخشی از این منابع به بورس بیاید و نقدینگی زیادی به سمت بورس سرازیر شود. اما اگر شیب کاهش نرخ سود بانکی کم باشد، اثر آن چنانی در بورس نخواهد گذاشت.»

وی خاطرنشان کرد: «در حال حاضر نرخ سود سپرده های بانکی با تورم همخوانی پیدا کرده است و برای همین، رغبت به برداشتن منابع از سیستم بانکی و سوق دادن آن به سمت سهام، آن چنان نخواهد بود، اما تاثیر خود را خواهد داشت.

اما در مقابل، محمد فطانت، رییس سازمان بورس و اوراق بهادار معتقد است که «کاهش نرخ سود بانکی باعث رونق بورس می شود.» وی در دیدار نوروزی مدیران ارشد بازار سرمایه با تاکید بر این که نرخ سود بانکی در وضعیت فعلی بازار سرمایه را تحت تاثیر منفی قرار می دهد، بنابراین باید تلاش جدی در خصوص رفع این مشکل صورت گیرد.»

به گفته فطانت، «مسوولان اقتصادی و تصمیم گیران در خصوص کاهش نرخ بهره بانکی متفق القول هستند و در این برهه زمانی تلاش می کنیم که کاهش نرخ سود سپرده بانکی سریع تر با مصوبات مطابقت داده شود.»

یک سوال برای سرمایه گذاران

با توجه به آنچه گفته شد از اما و اگرهای تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس، نکته ای که وجود دارد، این که حتی اگر گروهی از سپرده گذاران تصمیم به سرمایه گذاری در بازار سرمایه داشته باشند، اغلب آنها غیرحرفه ای و از تخصص لازم برای خرید سهام برخوردار نیستند. به همین دلیل، اولین سوالی که برای آنها مطرح می شود، این است که چه سهامی بخریم که متضرر نشویم؟! آن هم در شرایطی که سهامداران عمده که بازیگران اصلی بورس هستند، در مقابل آنها قرار دارند.

در این رابطه تحلیل های مختلفی وجود دارد، اما کارشناسان معتقدند که بهتر است در حال حاضر از احتمالات بازار سهام صحبت نشود؛ چراکه به بازار جهت می دهد. با این وجود، بررسی سودآوری صنایع بورسی نشان می دهد که با آغاز روند صعودی بورس تهران و ورود نقدینگی به بازار، اکثر صنایع حاضر در بورس طی یک ماه اخیر مثبت شده و تنها چند صنعت به روند منفی و نزولی خود ادامه دادند.

بر این اساس، از میان ۳۸ صنعت حاضر در بورس، تنها ۹ صنعت روند منفی داشته و بقیه صنایع سودآوری مطلوبی نصیب همراهان خود کردند؛ به طوری که صنعت حمل ونقل و انبارداری که سهم های بزرگی همچون تایدواتر، کشتیرانی، حمل ونقل بین المللی خلیج فارس و توسعه خدمات دریایی و بندری سینا را در اختیار دارد، توانست بالاترین سود را در بین صنایع بورسی کسب کرده و با بازدهی ۴۳ درصدی سهامداران خود را خوشحال کند. بعد از این صنعت، گروه خدمات فنی و مهندسی که سهم تاثیرگذار مپنا را در اختیار دارد، با کسب بازدهی ۲۰ درصدی در یک ماه اخیر، رتبه دوم صنایع بورسی را به خود اختصاص داد. بانک ها و موسسات اعتباری نیز با بازدهی ۱۳ درصد در یکماه اخیر مواجه شده و بیشترین بازدهی را نصیب همراهان خود کرده است.

در این میان، سهامداران صنایعی همچون واسطه گری های مالی و پولی با سودآوری ۱۲.۵ درصدی، سایر واسطه گری های مالی با ۱۱.۷ درصد، فلزات اساسی با ۹.۶ درصد، رایانه و خودرو با ۹.۷ درصد، ارتباطات رادیویی با ۸.۸ درصد، املاک و مستغلات با ۸.۶ درصد، سرمایه گذاری ها و مواد دارویی با ۸.۴ درصد، محصولات غذایی با ۷ درصد و شرکت های چند رشته ای صنعتی با ۶.۴ درصد، از دیگر صنایعی بودند که وضعیت مطلوبی داشتند.

علاوه بر این، محصولات شیمیایی، محصولات چوبی و استخراج کانه های فلزی از صنایعی بودند که بازدهی بالاتر از بازدهی شاخص بورس تهران کسب کرده و در رتبه های بعدی قرار گرفتند. در این میان، ساخت محصولات فلزی، استخراج سایر معادن، سیمان و آهک، دباغی، سایر محصولات کانی غیر فلزی و منسوجات بازدهی یک تا ۴.۳ درصدی کسب کردند.

اما از میان صنایع بورسی، صنعت فرآورده های نفتی با در اختیار داشتن شرکت های پالایشگاهی بیشترین زیان را در یک ماه اخیر عاید سهامداران خود کرده و با کسب زیان ۳۲ درصدی در رتبه اول این جدول ایستاده است. صنعت ماشین آلات و دستگاه های برقی با ۸ درصد، کشاورزی با ۴.۸ درصد، استخراج ذغال سنگ با ۴.۵ درصد، محصولات کاغذی با ۳.۶ درصد، انتشار و چاپ با ۲.۶ درصد، قند و شکر با ۲.۲ درصد، کاشی و سرامیک و لاستیک و پلاستیک هر کدام با یک درصد از صنایع زیان ده بازار در یک ماه اخیر بودند.

منابع:
  • http://www.khabaronline.ir

خلاصه تحلیلگران بازار سرمایه اعتقاد دارند «منابعی که به سمت بورس سرازیر می‌شود، باید بادقت و حرفه‌ای‌گری سرمایه‌گذاری شود؛ در غیر این صورت اثرات مخرب روی شاخص و قیمت سهام خواهد گذاشت.»

چشم انداز بورس پس از کاهش نرخ سود بانکی/ کدام سهم را بخریم؟

تصمیم برای کاهش نرخ سود بانکی جدی شده است؛ این موضوع را می شود در اظهارنظر یک هفته گذشته سیاستگذاران اقتصادی کشور مشاهده کرد. ابتدا سخنگوی دولت در اولین نشست خبری خود از موضع دولت در زمینه کاهش نرخ سود بانکی سخن گفت و سپس رییس جمهور در سفر به استان گیلان اعلام کرد که شورای پول و اعتبار، تعدیل نرخ سود بانکی را با جدیت دنبال می کند. حالا هم وزیر اقتصاد اعلام کرده است که ساماندهی نرخ سود بانک ها جدی است؛ چراکه با توجه به کاهش محسوس نرخ تورم در دو سال گذشته، فاصله نرخ تورم و نرخ سود سپرده و تسهیلات بانک ها زیاد شده است.

در این میان، بانک ها نیز به دور هم نشسته اند و برای کاهش ۲ تا ۳ درصدی نرخ سود تصمیم گرفته اند. به گفته عبدالناصر همتی، رییس شورای هماهنگی بانک های دولتی،«با توجه به کاهش نرخ تورم مدیران بانک ها توافق کردند در اولین مرحله سود علی الحساب سپرده های یک ساله را به ۲۰ درصد کاهش داده و سود تسهیلات مشارکتی رایج بانک ها را بسته به نوع فعالیت ۲ تا ۳ درصد کاهش دهند. بر این اساس، در صورت تایید بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار، این پیشنهاد از ۱۵ اردیبهشت ماه سال جاری عملیاتی خواهد شد.»

در این شرایط و به دنبال تصمیم جدی نظام بانکی برای کاهش نرخ سود، در حال حاضر این گمانه زنی به وجود آمده که گروهی از سپرده گذاران احتمالا منابع خود را به بازار مالی از جمله بورس خواهند برد؛ آن هم در شرایطی که بازار سرمایه در ماه های گذشته حال و روز آن چنان خوبی نداشت و روند یک سال گذشته شاخص بورس (از ابتدای فروردین ماه ۹۳ تاکنون)، از افت بیش از ۱۱ هزار واحدی شاخص کل بورس حکایت دارد.

بر این اساس، بسیاری انتظار دارند که با کاهش نرخ سود سپرده بانکی، بورس جان تازه ای بگیرد و زیان وارده به سهامداران جبران شود. اما آیا واقعا چنین انتظاری قابل دسترسی است؟

نمودار شاخص کل در یک سال گذشته

تاثیر کاهش نرخ سود بر بورس

در حال حاضر برخی از تحلیلگران اقتصادی، تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس را گذرا و کوتاه می دانند؛ اگرچه در مقابل دیدگاه های متفاوتی نیز وجود دارد. به باور شاهین شایان آرانی، کارشناس ارشد بازار سرمایه، «در فضای فعلی بورس کاهش نرخ سود بانکی اثر پررنگی روی بازار سرمایه نخواهد گذاشت؛ چراکه فضای اقتصاد کشور در یک رکود نسبی قرار دارد.»

وی در گفت وگو با خبرگزاری خبرآنلاین توضیح داد: «نرخ سود بانکی به طور طبیعی وقتی کاهش یابد، اتفاقی که می افتد، این است که سرمایه گذاران امکان دارد رغبت نداشته باشند پول خود را در بانک نگه دارند. بر این اساس، منابع خود را از بانک ها خارج می کنند و به بازارهای دیگر می برند.»

به گفته شایان آرانی، «بخشی از این منابع ممکن است به سمت بورس برود و سرمایه گذاری های جدیدی را در بورس انجام دهد.»

وی متذکر شد: «این اتفاق خوب است، اما به شرط آن که منابعی که به سمت بورس سرازیر می شود، بادقت و حرفه ای گری سرمایه گذاری شود و یک دفعه موجی وارد بازار نشویم؛ چراکه این موضوع می تواند اثر مخرب روی شاخص و قیمت سهام بگذارد.»

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: «اما در کل کاهش نرخ سود بانکی در فضای فعلی بورس خیلی اثر پررنگ روی بازار نخواهد گذاشت؛ چراکه فضای اقتصاد کشور در یک رکود نسبی قرار دارد و همه منتظر نتایج حاصل از این مذاکرات هسته ای هستند.»

شایان آرانی با بیان این که اثرات کاهش نرخ سود بانکی بر بازار سرمایه چشم گیر نخواهد بود، عنوان کرد: «تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس بستگی به نرخ آن دارد. برای مثال، اگر ۲۲ درصد را یک دفعه ۱۵ درصد کنند، منابع سنگینی از بانک ها خارج می شود و به احتمال زیاد ممکن است بخشی از این منابع به بورس بیاید و نقدینگی زیادی به سمت بورس سرازیر شود. اما اگر شیب کاهش نرخ سود بانکی کم باشد، اثر آن چنانی در بورس نخواهد گذاشت.»

وی خاطرنشان کرد: «در حال حاضر نرخ سود سپرده های بانکی با تورم همخوانی پیدا کرده است و برای همین، رغبت به برداشتن منابع از سیستم بانکی و سوق دادن آن به سمت سهام، آن چنان نخواهد بود، اما تاثیر خود را خواهد داشت.

اما در مقابل، محمد فطانت، رییس سازمان بورس و اوراق بهادار معتقد است که «کاهش نرخ سود بانکی باعث رونق بورس می شود.» وی در دیدار نوروزی مدیران ارشد بازار سرمایه با تاکید بر این که نرخ سود بانکی در وضعیت فعلی بازار سرمایه را تحت تاثیر منفی قرار می دهد، بنابراین باید تلاش جدی در خصوص رفع این مشکل صورت گیرد.»

به گفته فطانت، «مسوولان اقتصادی و تصمیم گیران در خصوص کاهش نرخ بهره بانکی متفق القول هستند و در این برهه زمانی تلاش می کنیم که کاهش نرخ سود سپرده بانکی سریع تر با مصوبات مطابقت داده شود.»

یک سوال برای سرمایه گذاران

با توجه به آنچه گفته شد از اما و اگرهای تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بورس، نکته ای که وجود دارد، این که حتی اگر گروهی از سپرده گذاران تصمیم به سرمایه گذاری در بازار سرمایه داشته باشند، اغلب آنها غیرحرفه ای و از تخصص لازم برای خرید سهام برخوردار نیستند. به همین دلیل، اولین سوالی که برای آنها مطرح می شود، این است که چه سهامی بخریم که متضرر نشویم؟! آن هم در شرایطی که سهامداران عمده که بازیگران اصلی بورس هستند، در مقابل آنها قرار دارند.

در این رابطه تحلیل های مختلفی وجود دارد، اما کارشناسان معتقدند که بهتر است در حال حاضر از احتمالات بازار سهام صحبت نشود؛ چراکه به بازار جهت می دهد. با این وجود، بررسی سودآوری صنایع بورسی نشان می دهد که با آغاز روند صعودی بورس تهران و ورود نقدینگی به بازار، اکثر صنایع حاضر در بورس طی یک ماه اخیر مثبت شده و تنها چند صنعت به روند منفی و نزولی خود ادامه دادند.

بر این اساس، از میان ۳۸ صنعت حاضر در بورس، تنها ۹ صنعت روند منفی داشته و بقیه صنایع سودآوری مطلوبی نصیب همراهان خود کردند؛ به طوری که صنعت حمل ونقل و انبارداری که سهم های بزرگی همچون تایدواتر، کشتیرانی، حمل ونقل بین المللی خلیج فارس و توسعه خدمات دریایی و بندری سینا را در اختیار دارد، توانست بالاترین سود را در بین صنایع بورسی کسب کرده و با بازدهی ۴۳ درصدی سهامداران خود را خوشحال کند. بعد از این صنعت، گروه خدمات فنی و مهندسی که سهم تاثیرگذار مپنا را در اختیار دارد، با کسب بازدهی ۲۰ درصدی در یک ماه اخیر، رتبه دوم صنایع بورسی را به خود اختصاص داد. بانک ها و موسسات اعتباری نیز با بازدهی ۱۳ درصد در یکماه اخیر مواجه شده و بیشترین بازدهی را نصیب همراهان خود کرده است.

در این میان، سهامداران صنایعی همچون واسطه گری های مالی و پولی با سودآوری ۱۲.۵ درصدی، سایر واسطه گری های مالی با ۱۱.۷ درصد، فلزات اساسی با ۹.۶ درصد، رایانه و خودرو با ۹.۷ درصد، ارتباطات رادیویی با ۸.۸ درصد، املاک و مستغلات با ۸.۶ درصد، سرمایه گذاری ها و مواد دارویی با ۸.۴ درصد، محصولات غذایی با ۷ درصد و شرکت های چند رشته ای صنعتی با ۶.۴ درصد، از دیگر صنایعی بودند که وضعیت مطلوبی داشتند.

علاوه بر این، محصولات شیمیایی، محصولات چوبی و استخراج کانه های فلزی از صنایعی بودند که بازدهی بالاتر از بازدهی شاخص بورس تهران کسب کرده و در رتبه های بعدی قرار گرفتند. در این میان، ساخت محصولات فلزی، استخراج سایر معادن، سیمان و آهک، دباغی، سایر محصولات کانی غیر فلزی و منسوجات بازدهی یک تا ۴.۳ درصدی کسب کردند.

اما از میان صنایع بورسی، صنعت فرآورده های نفتی با در اختیار داشتن شرکت های پالایشگاهی بیشترین زیان را در یک ماه اخیر عاید سهامداران خود کرده و با کسب زیان ۳۲ درصدی در رتبه اول این جدول ایستاده است. صنعت ماشین آلات و دستگاه های برقی با ۸ درصد، کشاورزی با ۴.۸ درصد، استخراج ذغال سنگ با ۴.۵ درصد، محصولات کاغذی با ۳.۶ درصد، انتشار و چاپ با ۲.۶ درصد، قند و شکر با ۲.۲ درصد، کاشی و سرامیک و لاستیک و پلاستیک هر کدام با یک درصد از صنایع زیان ده بازار در یک ماه اخیر بودند.

منابع:
  • http://www.khabaronline.ir
1394/01/30 از نهایت‌نگر
1
/
7
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333