رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
مطالب احسان مصباحی داریان
ارتباطات احسان مصباحی داریان
...

عنوان بلاگ : انتظارات از قیمت نفت در سال 2016


خلاصه نفت خام WTI در طی سال میلادی 2015 نوسانات زیاد و بعضاً شدیدی نظیر افت 31 درصدی در هفتۀ نخست ماه دسامبر را به ثبت رساند. با نزدیک شدن به روزهای انتهایی سال جاری و آغاز سال 2016 به بررسی عوامل کلیدی تأثیرگذار بر روی قیمت نفت خام در ادامه خواهیم پرداخت.

نگاه اجمالی به وضعیت قیمت نفت WTI در سال ۲۰۱۵:

Open: $۵۴.۲۳ (January ۱)

High: $۶۲.۵۸ (May)

Low:$۳۷.۳۲ (December)

Close: $۳۷.۳۲ (December ۷)

نیمه ی دوم سال 2014 شاهد افت شدید قیمت نفت خام WTIبودیم. قیمت نفت خام در ماه جولای 2014 به ازاء هر بشکه 105 دلار مورد داد و ستد قرار گرفت. با آغاز سال 2015 ریزش 50 درصدی در قیمت نفت خام اتفاق افتاد و هر بشکه نفت خام به قیمت 54.45 دلار رسید. با وجود افت قیمتی کم سابقه، قیمت نفت تغییر مسیر داد و در ماه آپریل همراه با رشد به 62 دلار رسید که البته چندان با دوام نبود و مجدداً سیر نزولی به خود گرفت و در ماه آگوست به زیر 38 دلار به ازاء هر بشکه رسید. در ماه سپتامبر و اکتبر نیز در حدود قیمتی 45 دلار در حال نوسان بود. در حال حاضر نیز در کمترین مقدار سالیانه، 37.72 دلار در حال معامله هست و ثبت قیمت هایی کمتر نیز تا پایان سال دور از انتظار نخواهد بود!

عوامل تأثیرگذار بر قیمت نفت در سال ۲۰۱۶:

چین

چین بعنوان دومین اقتصاد بزرگ و مطرح جهان و همچنین دومین مصرف کننده ی بزرگ نفت خام، هرگونه تصمیم گیری و تغییری در روند مصرف آن اثر مهمی بر روی قیمت جهانی نفت خام خواهد داشت. در سال 2015، رشد ضعیف اقتصاد این غول آسیایی سبب کاهش تقاضا برای نفت و همین موضوع یکی از عوامل مؤثر بر قیمت های پائین نفت در سال 2015 بوده است. تولید ناخالص داخلی چین در سه ماهه ی چهارم سال 2015 به 6.9% که کمینه مقدار در 6 سال اخیر می باشد رسیده است. فعالیت در بخش تولید و ساخت و ساز نیز همراه با کاهش بوده است که سبب افت تقاضا برای نفت شده است. آیا سال ۲۰۱۶ برای اقتصاد چین نقطه ی عطف و برگشتی خواهد بود؟ در غیر این صورت قیمت نفت در سطوح فعلی و حتی پائین تر باقی خواهد ماند.

رشد جهانی

رشد جهانی بصورت مستقیم با قیمت نفت رابطه دارد. افزایش تقاضا برای نفت خام، سبب افزایش قیمت آن خواهد شد (با فرض ثبات در سطح تولید). همانطور که پیشتر نیز اشاره شد، چین دومین واردکننده ی نفت در جهان است، بطوریکه کاهش رشد در چین منجر به کاهش رشد جهانی و در نتیجه کاهش تقاضا برای نفت می شود. این ارتباط مستقیم مابین رشد چین و رشد اقتصاد جهانی با انتشار آمار مربوط به تولید ناخالص داخلی سه ماهۀ چهارم چین پر رنگتر شد. بلافاصله پس از منتشر شدن این گزارش، مؤسسه اقتصادی Oxford، پیش بینی رشد اقتصاد جهانی برای سال 2015 را از 2.6% به 2.5% کاهش داد و این مقدار را برای سال 2016 نیز از 3% به 2.7% تعدیل نمود. اگر رشد اقتصاد جهانی در سال ۲۰۱۶ در مقایسه با سال جاری افزایش قابل توجهی نداشته باشد، عدم افزایش تقاضای جهانی سبب خواهد شد تا قیمت نفت در سطوح فعلی باقی بماند.

ایران

تحریم های غرب علیه ایران در یک دهه ی گذشته سبب آسیب رساندن به اقتصاد و کاهش چشمگیر درآمدهای نفتی این کشور شده است. در نتیجه ی اعمال تحریم ها صادرات نفت ایران به یک میلیون بشکه در روز کاهش یافت. با این وجود ایران در راستای حفظ ظرفیت تولید بجای کاهش تولید روزانۀ 2.5 میلیون بشکه، تصمیم به انتقال مازاد تولید و ذخیره ی آن بر روی آب و در نفتکش های بزرگ که منجر به انباشت 50 میلیون بشکه نفت در سواحل ایران شده نمود. با حصول توافق بر سر مناقشات هسته ای و امضای توافقنامه میان ایران و قدرت های غربی، ایران در حال آماده سازی برای فروش نفت مازاد ذخیره شده می باشد. حال آنکه باید تا ژانویه یا فوریه سال آتی و چراغ سبز آژانس بین المللی انرژی منتظر بماند. با این وجود تمامی شواهد نشان از وجود توافق و دستیابی ایران به بازار فروش پیش از تحریم ها و تأیید آژانس در خصوص رعایت چارچوب های توافق شده دارد. می توان انتظار داشت ایران بی درنگ اقدام به افزایش تولید نفت خام کند و این به معنی افزایش عرضه جهانی نفت خام و عاملی برای جلوگیری از رشد قیمت نفت خواهد بود.

اُپک (OPEC)

کشورهای عضو اپک (OPEC) به رهبری عربستان سعودی تولیدکننده ی حدود 40 درصد از نفت خام جهان می باشند. علاوه بر این 60 درصد از معاملات نفتی بین المللی متعلق به این کارتل نفتی می باشد. این موضوع نشاندهنده ی اهمیت و اثرگذاری تصمیمات و سیاست های اتخاذ شده توسط اپک بر قیمت نفت خام دارد. اگرچه کشورهای عضو این سازمان هم پیمان بر تولید در راستای چارچوب و ظرفیت های تعریف شده هستند، ولی سابقه ی تاریخی فعالیت اعضای این کارتل بین المللی نفتی نشان داده است که بمنظور حفظ سهم بازار اقدام به تولید بیشتر از سقف های تولید تعریف شده نموده اند. در همین نشست اخیر ماه دسامبر که در وین برگزار شد، شکاف و اختلاف نظر در خصوص حصول توافق در راستای کاهش میزان تولید آشکار بود. برخلاف نشست های پیشین که اعضای این سازمان به هدف دستیابی سطح تولید مشترک و یا سقف تولیدی به اجماع می رسیدند، در بیانیه ی منتشر شده پس از این جلسه عدم دستیابی به توافق بر سر این موضوع مشهود بود. این قضیه نشان از اختلاف عمیق میان کشورهای عضو اپک و عامل بنیادی برای ادامه ی روند کاهشی قیمت نفت می باشد. اعضای اپک (همچون دیگر تولیدکنندگان نفت) در راستای حفظ سهم بازار تمایل کمی به کاهش تولید نفت نشان می دهند و انتظار تغییر این استراتژی در کوتاه مدت نیز نمی رود. همین عامل سبب ایجاد مازاد عرضه نفت خام و از رشد قیمت نفت جلوگیری می کند.

نفت شیل آمریکا

استخراج نفت از سنگ نفت یا سنگ نفت زا، از روش متداول و معمول استخراج نفت پیچیده تر و گران تر می باشد، اما صنعت نفت همچنان رو به توسعه و پیشرفت است. تولیدکنندگان نفت اپک بصورت تعمدی با افزایش تولید و اضافه عرضه نفت خام سعی در کنار زدن تولید نفت شیل و غیراقتصادی بودن پروسه ی تولید نفت از این روش نمودند، ولی بدلیل پیشرفت و توسعه ی تکنولوژی استخراج در رسیدن به این هدف ناکام ماندند. فن آوری بهبود یافته و عملیات استخراج کارآمدتر سبب ایجاد محیطی رقابتی در صنعت نفت میان تولیدکنندگان شده است. صنعت تولید نفت شیل بعنوان منبع اصلی تولید نفت خام در آمریکا که غنی ترین از حیث دارا بودن منابع نفت شیل می باشد تبدیل شده است. همین موضوع منجر به افزایش حجم تولید نفت خام توسط آمریکا و اضافه عرضه نفت خام در بازارهای بین المللی خواهد شد که سبب پایین نگه داشته شدن قیمت نفت خواهد شد.

عوامل ژئوپولیتیکی

ملاحظات جغرافیای سیاسی می تواند نقش مهمی در قیمت کالاها از جمله نفت بازی کند. البته هیچ راهی برای پیش بینی اثر چنین رویدادهایی جلوتر از زمان وجود ندارد، با این وجود می توان با درصد اطمینان قابل قبولی ناامنی ها و درگیری های ایجاد شده در منطقه ی خاورمیانه را که منجر به توقف تولید و یا قطع حمل و نقل این کالای استراتژیک می شود را عاملی برای تحریک و افزایش قیمت نفت در تحلیل قیمت نفت لحاظ نمود. علاوه بر این هرگونه اختلال سیاسی یا اقتصادی در روسیه، سومین تولیدکننده ی بزرگ نفت در جهان، می تواند سبب افزایش قیمت نفت خام شود. با این وجود، باید در نظر داشت که بازار به چنین رویدادهایی با دید کوتاه مدت و نوسانات قیمتی هیجانی برای دوره ای کوتاه پاسخ می دهد. این نوسانات فرصت هایی را برای فعالین بازار ایجاد می کند، اما نمی توان انتظار اثر ماندگار و رو به رشد در قیمت نفت برای بلند مدت داشت.

از منظر تکنیکالی

نفت خام WTI در حال حاضر در پائین ترین سطح قیمتی از فوریه 2009 در حال معامله شدن است، و با احتساب عوامل بنیادی برشمرده شده و برآورد عدم تغییر رویه ی فعلی، پیش بینی نزول قیمتی بیشتر انتظار می رود. سطح حمایت مهم فعلی می تواند 32.30 دلار باشد و در صورت شکست آن، رسیدن به قیمت های زیر 25 دلار که پائین ترین سطح قیمتی از سال 2003 می باشد دور از تصور نخواهد بود. همانطور که در اندیکاتور MACD و دو کندل پایانی تشکیل شده مشخص است، بنظر از قدرت فروش کاسته شده است، اما این به معنی کف سازی نیست و تنها می توان نتیجه گرفت که در بازه ی کوتاه مدت تا میان مدت انتظار حرکت اصلاحی داشت. برای سال ۲۰۱۶، کف معتبر قیمتی ۳۰ دلار پیش بینی می شود و در صورت ریزش بیشتر قیمت، سطح حمایت بعدی ۲۵.۸۰ دلار خواهد بود.

منابع:
  • http://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/OPEC-Expects-US-Oil-Production-To-Rise-In-2016-Really.html
  • http://marketrealist.com/2015/12/impact-crude-oil-2016/
  • http://www.investing.com/analysis/wti-crude-oil-a-year-ahead-%E2%80%93-trends-and-expectations-2016-377391

خلاصه نفت خام WTI در طی سال میلادی 2015 نوسانات زیاد و بعضاً شدیدی نظیر افت 31 درصدی در هفتۀ نخست ماه دسامبر را به ثبت رساند. با نزدیک شدن به روزهای انتهایی سال جاری و آغاز سال 2016 به بررسی عوامل کلیدی تأثیرگذار بر روی قیمت نفت خام در ادامه خواهیم پرداخت.

نگاه اجمالی به وضعیت قیمت نفت WTI در سال ۲۰۱۵:

Open: $۵۴.۲۳ (January ۱)

High: $۶۲.۵۸ (May)

Low:$۳۷.۳۲ (December)

Close: $۳۷.۳۲ (December ۷)

نیمه ی دوم سال 2014 شاهد افت شدید قیمت نفت خام WTIبودیم. قیمت نفت خام در ماه جولای 2014 به ازاء هر بشکه 105 دلار مورد داد و ستد قرار گرفت. با آغاز سال 2015 ریزش 50 درصدی در قیمت نفت خام اتفاق افتاد و هر بشکه نفت خام به قیمت 54.45 دلار رسید. با وجود افت قیمتی کم سابقه، قیمت نفت تغییر مسیر داد و در ماه آپریل همراه با رشد به 62 دلار رسید که البته چندان با دوام نبود و مجدداً سیر نزولی به خود گرفت و در ماه آگوست به زیر 38 دلار به ازاء هر بشکه رسید. در ماه سپتامبر و اکتبر نیز در حدود قیمتی 45 دلار در حال نوسان بود. در حال حاضر نیز در کمترین مقدار سالیانه، 37.72 دلار در حال معامله هست و ثبت قیمت هایی کمتر نیز تا پایان سال دور از انتظار نخواهد بود!

عوامل تأثیرگذار بر قیمت نفت در سال ۲۰۱۶:

چین

چین بعنوان دومین اقتصاد بزرگ و مطرح جهان و همچنین دومین مصرف کننده ی بزرگ نفت خام، هرگونه تصمیم گیری و تغییری در روند مصرف آن اثر مهمی بر روی قیمت جهانی نفت خام خواهد داشت. در سال 2015، رشد ضعیف اقتصاد این غول آسیایی سبب کاهش تقاضا برای نفت و همین موضوع یکی از عوامل مؤثر بر قیمت های پائین نفت در سال 2015 بوده است. تولید ناخالص داخلی چین در سه ماهه ی چهارم سال 2015 به 6.9% که کمینه مقدار در 6 سال اخیر می باشد رسیده است. فعالیت در بخش تولید و ساخت و ساز نیز همراه با کاهش بوده است که سبب افت تقاضا برای نفت شده است. آیا سال ۲۰۱۶ برای اقتصاد چین نقطه ی عطف و برگشتی خواهد بود؟ در غیر این صورت قیمت نفت در سطوح فعلی و حتی پائین تر باقی خواهد ماند.

رشد جهانی

رشد جهانی بصورت مستقیم با قیمت نفت رابطه دارد. افزایش تقاضا برای نفت خام، سبب افزایش قیمت آن خواهد شد (با فرض ثبات در سطح تولید). همانطور که پیشتر نیز اشاره شد، چین دومین واردکننده ی نفت در جهان است، بطوریکه کاهش رشد در چین منجر به کاهش رشد جهانی و در نتیجه کاهش تقاضا برای نفت می شود. این ارتباط مستقیم مابین رشد چین و رشد اقتصاد جهانی با انتشار آمار مربوط به تولید ناخالص داخلی سه ماهۀ چهارم چین پر رنگتر شد. بلافاصله پس از منتشر شدن این گزارش، مؤسسه اقتصادی Oxford، پیش بینی رشد اقتصاد جهانی برای سال 2015 را از 2.6% به 2.5% کاهش داد و این مقدار را برای سال 2016 نیز از 3% به 2.7% تعدیل نمود. اگر رشد اقتصاد جهانی در سال ۲۰۱۶ در مقایسه با سال جاری افزایش قابل توجهی نداشته باشد، عدم افزایش تقاضای جهانی سبب خواهد شد تا قیمت نفت در سطوح فعلی باقی بماند.

ایران

تحریم های غرب علیه ایران در یک دهه ی گذشته سبب آسیب رساندن به اقتصاد و کاهش چشمگیر درآمدهای نفتی این کشور شده است. در نتیجه ی اعمال تحریم ها صادرات نفت ایران به یک میلیون بشکه در روز کاهش یافت. با این وجود ایران در راستای حفظ ظرفیت تولید بجای کاهش تولید روزانۀ 2.5 میلیون بشکه، تصمیم به انتقال مازاد تولید و ذخیره ی آن بر روی آب و در نفتکش های بزرگ که منجر به انباشت 50 میلیون بشکه نفت در سواحل ایران شده نمود. با حصول توافق بر سر مناقشات هسته ای و امضای توافقنامه میان ایران و قدرت های غربی، ایران در حال آماده سازی برای فروش نفت مازاد ذخیره شده می باشد. حال آنکه باید تا ژانویه یا فوریه سال آتی و چراغ سبز آژانس بین المللی انرژی منتظر بماند. با این وجود تمامی شواهد نشان از وجود توافق و دستیابی ایران به بازار فروش پیش از تحریم ها و تأیید آژانس در خصوص رعایت چارچوب های توافق شده دارد. می توان انتظار داشت ایران بی درنگ اقدام به افزایش تولید نفت خام کند و این به معنی افزایش عرضه جهانی نفت خام و عاملی برای جلوگیری از رشد قیمت نفت خواهد بود.

اُپک (OPEC)

کشورهای عضو اپک (OPEC) به رهبری عربستان سعودی تولیدکننده ی حدود 40 درصد از نفت خام جهان می باشند. علاوه بر این 60 درصد از معاملات نفتی بین المللی متعلق به این کارتل نفتی می باشد. این موضوع نشاندهنده ی اهمیت و اثرگذاری تصمیمات و سیاست های اتخاذ شده توسط اپک بر قیمت نفت خام دارد. اگرچه کشورهای عضو این سازمان هم پیمان بر تولید در راستای چارچوب و ظرفیت های تعریف شده هستند، ولی سابقه ی تاریخی فعالیت اعضای این کارتل بین المللی نفتی نشان داده است که بمنظور حفظ سهم بازار اقدام به تولید بیشتر از سقف های تولید تعریف شده نموده اند. در همین نشست اخیر ماه دسامبر که در وین برگزار شد، شکاف و اختلاف نظر در خصوص حصول توافق در راستای کاهش میزان تولید آشکار بود. برخلاف نشست های پیشین که اعضای این سازمان به هدف دستیابی سطح تولید مشترک و یا سقف تولیدی به اجماع می رسیدند، در بیانیه ی منتشر شده پس از این جلسه عدم دستیابی به توافق بر سر این موضوع مشهود بود. این قضیه نشان از اختلاف عمیق میان کشورهای عضو اپک و عامل بنیادی برای ادامه ی روند کاهشی قیمت نفت می باشد. اعضای اپک (همچون دیگر تولیدکنندگان نفت) در راستای حفظ سهم بازار تمایل کمی به کاهش تولید نفت نشان می دهند و انتظار تغییر این استراتژی در کوتاه مدت نیز نمی رود. همین عامل سبب ایجاد مازاد عرضه نفت خام و از رشد قیمت نفت جلوگیری می کند.

نفت شیل آمریکا

استخراج نفت از سنگ نفت یا سنگ نفت زا، از روش متداول و معمول استخراج نفت پیچیده تر و گران تر می باشد، اما صنعت نفت همچنان رو به توسعه و پیشرفت است. تولیدکنندگان نفت اپک بصورت تعمدی با افزایش تولید و اضافه عرضه نفت خام سعی در کنار زدن تولید نفت شیل و غیراقتصادی بودن پروسه ی تولید نفت از این روش نمودند، ولی بدلیل پیشرفت و توسعه ی تکنولوژی استخراج در رسیدن به این هدف ناکام ماندند. فن آوری بهبود یافته و عملیات استخراج کارآمدتر سبب ایجاد محیطی رقابتی در صنعت نفت میان تولیدکنندگان شده است. صنعت تولید نفت شیل بعنوان منبع اصلی تولید نفت خام در آمریکا که غنی ترین از حیث دارا بودن منابع نفت شیل می باشد تبدیل شده است. همین موضوع منجر به افزایش حجم تولید نفت خام توسط آمریکا و اضافه عرضه نفت خام در بازارهای بین المللی خواهد شد که سبب پایین نگه داشته شدن قیمت نفت خواهد شد.

عوامل ژئوپولیتیکی

ملاحظات جغرافیای سیاسی می تواند نقش مهمی در قیمت کالاها از جمله نفت بازی کند. البته هیچ راهی برای پیش بینی اثر چنین رویدادهایی جلوتر از زمان وجود ندارد، با این وجود می توان با درصد اطمینان قابل قبولی ناامنی ها و درگیری های ایجاد شده در منطقه ی خاورمیانه را که منجر به توقف تولید و یا قطع حمل و نقل این کالای استراتژیک می شود را عاملی برای تحریک و افزایش قیمت نفت در تحلیل قیمت نفت لحاظ نمود. علاوه بر این هرگونه اختلال سیاسی یا اقتصادی در روسیه، سومین تولیدکننده ی بزرگ نفت در جهان، می تواند سبب افزایش قیمت نفت خام شود. با این وجود، باید در نظر داشت که بازار به چنین رویدادهایی با دید کوتاه مدت و نوسانات قیمتی هیجانی برای دوره ای کوتاه پاسخ می دهد. این نوسانات فرصت هایی را برای فعالین بازار ایجاد می کند، اما نمی توان انتظار اثر ماندگار و رو به رشد در قیمت نفت برای بلند مدت داشت.

از منظر تکنیکالی

نفت خام WTI در حال حاضر در پائین ترین سطح قیمتی از فوریه 2009 در حال معامله شدن است، و با احتساب عوامل بنیادی برشمرده شده و برآورد عدم تغییر رویه ی فعلی، پیش بینی نزول قیمتی بیشتر انتظار می رود. سطح حمایت مهم فعلی می تواند 32.30 دلار باشد و در صورت شکست آن، رسیدن به قیمت های زیر 25 دلار که پائین ترین سطح قیمتی از سال 2003 می باشد دور از تصور نخواهد بود. همانطور که در اندیکاتور MACD و دو کندل پایانی تشکیل شده مشخص است، بنظر از قدرت فروش کاسته شده است، اما این به معنی کف سازی نیست و تنها می توان نتیجه گرفت که در بازه ی کوتاه مدت تا میان مدت انتظار حرکت اصلاحی داشت. برای سال ۲۰۱۶، کف معتبر قیمتی ۳۰ دلار پیش بینی می شود و در صورت ریزش بیشتر قیمت، سطح حمایت بعدی ۲۵.۸۰ دلار خواهد بود.

منابع:
  • http://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/OPEC-Expects-US-Oil-Production-To-Rise-In-2016-Really.html
  • http://marketrealist.com/2015/12/impact-crude-oil-2016/
  • http://www.investing.com/analysis/wti-crude-oil-a-year-ahead-%E2%80%93-trends-and-expectations-2016-377391
1394/10/12 از نهایت‌نگر
0
/
18
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333