رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
مطالب احسان مصباحی داریان
ارتباطات احسان مصباحی داریان
...

عنوان بلاگ : 5 دلیل برای سقوط قیمت نفت به زیر 25 دلار در سال 2016


خلاصه 5 نشانۀ بنیادی شامل: سطح تولید فعلی و پیش بینی افزایش عرضۀ نفت اُپک، بازگشت ایران به بازار نفت بعنوان یکی از تأثیرگذارترین تولیدکنندگان نفت در منطقه و جهان، تولید داخلی مازار نفت در آمریکا، اوضاع نامطلوب اقتصاد چین بعنوان دومین مصرف کننده عمدۀ نفت و تقویت ارزش دلار. علاوه بر این موارد، از نقطه نظر تکنیکال نیز با توجه به از دست رفتن حمایت معتبر 46 دلار نیز میتواند گواهی بر کاهش بیشتر قیمت دلار و تثبیت در قیمت های کمتر از 40 دلار به ازاء هر بشکه در سال آتی باشد.

سؤال و چالش اساسی که در ذهن بسیاری از سرمایه گذاران و بازیگران بازار مواد اولیه و کالا وجود دارد این است که آیا در حال حاضر نفت در حال تثبیت و ایجاد کف قیمتی مستحکم است یا نه، و بایستی منتظر افت بیشتر قیمت آن در سال آینده باشیم؟

جمعه هفتۀ گذشته قراردادهای آتی نفت در بازارهای آمریکا با ۴۰.۷۰ دلار به ازاء هر بشکه به کار خود پایان دادند، این درحالی بود که نفت برنت دریای شمال در قیمت ۴۴.۵۰ دلار/بشکه مورد داد و ستد قرار گرفت. این در حالیست که تنها ۱۸ ماه قبل، در ژوئن ۲۰۱۴ بهای هر بشکه نفت خام به بیش از ۱۰۰ دلار رسیده بود. پس از گذشت ۱۱ ماه از سال ۲۰۱۵ میلادی، قیمت نفت خام آمریکا و نفت برنت حدود ۱۸% افت را تجربه کرده است و با احتساب شروع دورۀ نزول بهای نفت (از ژوئن ۲۰۱۴) ارزش نفت خام ۶۰% کاهش یافته است. این افت فاحش قیمتی بسیار تأثیرگذار در ابعاد جهانی بوده است، و هنوز دلیلی قابل اکتفاء مبنی بر اتمام این رویه وجود ندارد.

با توجه به پنج عامل خرسی اساسی که در ادامه بصورت اجمالی به آنها پرداخته خواهد شد، پیش بینی می شود قیمت نفت به محدودۀ قیمتی ۲۵ تا ۳۵ دلار به ازاء هر بشکه دور از ذهن نباشد.

۱. پیشی گرفتن تولید و عرضۀ نفت جهانی به بیش از تقاضای موجود پس از رشد و رونق استخراج نفت شیل در آمریکا و همچنین تصمیم گیری OPEC در سال گذشته مبنی بر عدم کاهش سهمیۀ عرضه اتفاق افتاد.

همانطور که در نمودار زیر مشخص است، بر اساس برآوردهای اخیر این کارتل نفتی، استخراج نفت کشورهای عضو اُپک به حدود ۳۱.۶۴ میلیون بشکه در روز در ماه اکتبر رسیده است که نزدیک به بالترین رکورد تولید ثبت شده در گذشته است. این افزایش حجم تولید روزانه بدلیل حفظ جایگاه و سهم عربستان سعودی در بازار نفت اتفاق افتاده است.

2. انتظار می رود با بازگشت دوبارۀ ایران که جزء بازیگران و تولیدکنندگان اصلی سازمان اُپک می باشد، عرضه نفت در بازار بیشتر نیز شود. پس از توافق حاصله میان ایران و قدرت های غربی بر سر موضوع هسته ای، پیش بینی می شود پس از برداشته شدن تحریم های بین المللی که طبق اظهار نظرهای صورت گرفته اوایل سال جدید میلادی خواهد بود می تواند عامل مهم و تأثیرگذار دیگری بر عرضۀ مازاد نفت نسبت به تقاضای واقعی موجود در بازارهای جهانی شود. بر اساس صحبت های صورت گرفته از سوی مقامات وزارت نفت، ایران تصمیم دارد تا اواسط سال 2016 میلادی تولید نفت خود را به 2.3 میلیون بشکه در روز برساند.

۳. نگرانی ها در خصوص تولید و عرضۀ مازاد نفت داخلی در آمریکا، علیرغم کاهش تعداد دکل های نفتی نیز می تواند بعنوان تهدید اثرگذار دیگری بر روند قیمتی آتی نفت داشته باشد.

بر اساس تازه ترین پژوهش صورت گرفته توسط گروه تحقیقاتی Baker Hughes و آمار اعلام شده، تعداد دکل های نفتی در آمریکا ۵۷۴ عدد در هفتۀ گذشته بوده است که نزدیک به پائین ترین تعداد از ماه ژوئن ۲۰۱۰ میلادی می باشد.

در طول ۱۱ هفتۀ گذشته استخراج کنندگان نفت در آمریکا ۱۰۱ دکل را از فرآیند استخراج خارج نموده اند. بطور متداول از تعداد دکل های نفتی بعنوان شاخصی برای پیش بینی تولید استفاده می شود. انتظار می رود با توجه به کاهش تعداد دکل های نفتی شاهد کاهش تولید در آینده باشیم. ولی با این وجود، با توجه به تولید روزانۀ ۹ میلیون بشکه نفت تنها در سال گذشته که نزدیک به حد بیشینه از دهۀ ۱۹۷۰ میلادی می باشد، و همچنین میزان انباشت و موجودی انبارهای نفت آمریکا که طی ۸۰ سال گذشته در این زمان از سال بی سابقه بوده است، نمی توان انتظار افزایش قیمت بهای نفت بدلیل کاهش تعداد دکل های نفتی را داشت.

4. عامل بنیادی تأثیرگذار بعدی بر روند کاهشی قیمت نفت، نگرانی های ادامه دار مبنی بر نامساعد بودن اوضاع اقتصاد جهانی می باشد. برآورد می شود عرضۀ جهانی نفت در آینده بیش از پیش بینی های صورت گرفته باشد.

نگرانی های گسترده نسبت به شرایط نامطلوب و مأیوس کننده ی اقتصاد چین و تأثیر آن بر تقاضای نفت میتواند بعنوان فاکتور کلیدی دیگری بررسی شود. بازیگران اصلی بازار در انتظار انتشار نرخ رشد ناامیدکنندۀ این غول بزرگ آسیایی که پس از بحران مالی ۲۰۱۵ ضعیف ترین میزان می باشد هستند. GDP چین مربوط به سه ماهۀ سوم با اختلاف ناچیزی از برآورد ۷ درصدی دولت، ۶.۹ درصد اعلام شد. میزان تولیدات صنعتی که در روز چهارشنبه هفته ی پیش منتشر شد پائین تر از تخمین های صورت گرفته بود و به وضوح روند کاهشی آن مشخص بود. به اعتقاد تحلیل گران آسیایی موتور رشد ستنی اقتصاد چین که بر پایه ی صادرات صنعتی و مصارف مربوط به زیرساخت ها طراحی شده است از جنبه های مختلفی در حال افول است.

تقاضای نفت چین در ماه سپتامبر به ۲۲۶۵۰۰ بشکه در روز رسیده است که ضعیف ترین نرخ رشد طی ۸ ماه گذشته می باشد. چین دومین مصرف کننده ی عمدۀ نفت خام پس از آمریکا می باشد که تغییر در میزان تقاضای آن تأثیر قابل ملاحظه ای بر قیمت های جهانی می گذارد.

۵. قیمت های نفت همچنین از تقویت ارزش دلار آمریکا تأثیرپذیر خواهند بود. از آنجاییکه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و اعلام آن در ماه دسامبر سال میلادی جاری می رود، اتخاذ این سیاست منجر به تقویت دلار آمریکا نسبت به سایر ارزها می شود. با توجه به دلار پایۀ پولی مورد استفاده برای خرید و فروش نفت می باشد، تقویت دلار سبب گرانتر تمام شدن قراردادهای آتی نفت برای خریداران سایر کشورها که واحد پولی دیگری به جزء دلار دارند می شود.

با توجه به مواردی که در بالا اشاره شد، انتظار می رود بازگشت تعادل به عرضه و تقاضای نفت در مقطع فعلی محقق نشود و قیمت نفت برای مدتی نسبتاً بلند مدت در سطوح قیمتی پائینی باقی بماند.

نقطه نظر تحلیل گران تکنیکال نیز در راستای تأیید این موضوع می باشد. پس از شکسته شدن سطح حمایتی معتبر و روند قابل اتکایی که از سال ۱۹۹۹ شکل گرفته است، نشاندهندۀ از دست رفتن این سطح پر قدرت است و حمایت مهم دیگری تا سطوح ۲۵ تا ۳۰ دلاری وجود ندارد.

نمودار نفت خام_هفتگی (2015-1996)

منابع:
  • www.investing.com

خلاصه 5 نشانۀ بنیادی شامل: سطح تولید فعلی و پیش بینی افزایش عرضۀ نفت اُپک، بازگشت ایران به بازار نفت بعنوان یکی از تأثیرگذارترین تولیدکنندگان نفت در منطقه و جهان، تولید داخلی مازار نفت در آمریکا، اوضاع نامطلوب اقتصاد چین بعنوان دومین مصرف کننده عمدۀ نفت و تقویت ارزش دلار. علاوه بر این موارد، از نقطه نظر تکنیکال نیز با توجه به از دست رفتن حمایت معتبر 46 دلار نیز میتواند گواهی بر کاهش بیشتر قیمت دلار و تثبیت در قیمت های کمتر از 40 دلار به ازاء هر بشکه در سال آتی باشد.

سؤال و چالش اساسی که در ذهن بسیاری از سرمایه گذاران و بازیگران بازار مواد اولیه و کالا وجود دارد این است که آیا در حال حاضر نفت در حال تثبیت و ایجاد کف قیمتی مستحکم است یا نه، و بایستی منتظر افت بیشتر قیمت آن در سال آینده باشیم؟

جمعه هفتۀ گذشته قراردادهای آتی نفت در بازارهای آمریکا با ۴۰.۷۰ دلار به ازاء هر بشکه به کار خود پایان دادند، این درحالی بود که نفت برنت دریای شمال در قیمت ۴۴.۵۰ دلار/بشکه مورد داد و ستد قرار گرفت. این در حالیست که تنها ۱۸ ماه قبل، در ژوئن ۲۰۱۴ بهای هر بشکه نفت خام به بیش از ۱۰۰ دلار رسیده بود. پس از گذشت ۱۱ ماه از سال ۲۰۱۵ میلادی، قیمت نفت خام آمریکا و نفت برنت حدود ۱۸% افت را تجربه کرده است و با احتساب شروع دورۀ نزول بهای نفت (از ژوئن ۲۰۱۴) ارزش نفت خام ۶۰% کاهش یافته است. این افت فاحش قیمتی بسیار تأثیرگذار در ابعاد جهانی بوده است، و هنوز دلیلی قابل اکتفاء مبنی بر اتمام این رویه وجود ندارد.

با توجه به پنج عامل خرسی اساسی که در ادامه بصورت اجمالی به آنها پرداخته خواهد شد، پیش بینی می شود قیمت نفت به محدودۀ قیمتی ۲۵ تا ۳۵ دلار به ازاء هر بشکه دور از ذهن نباشد.

۱. پیشی گرفتن تولید و عرضۀ نفت جهانی به بیش از تقاضای موجود پس از رشد و رونق استخراج نفت شیل در آمریکا و همچنین تصمیم گیری OPEC در سال گذشته مبنی بر عدم کاهش سهمیۀ عرضه اتفاق افتاد.

همانطور که در نمودار زیر مشخص است، بر اساس برآوردهای اخیر این کارتل نفتی، استخراج نفت کشورهای عضو اُپک به حدود ۳۱.۶۴ میلیون بشکه در روز در ماه اکتبر رسیده است که نزدیک به بالترین رکورد تولید ثبت شده در گذشته است. این افزایش حجم تولید روزانه بدلیل حفظ جایگاه و سهم عربستان سعودی در بازار نفت اتفاق افتاده است.

2. انتظار می رود با بازگشت دوبارۀ ایران که جزء بازیگران و تولیدکنندگان اصلی سازمان اُپک می باشد، عرضه نفت در بازار بیشتر نیز شود. پس از توافق حاصله میان ایران و قدرت های غربی بر سر موضوع هسته ای، پیش بینی می شود پس از برداشته شدن تحریم های بین المللی که طبق اظهار نظرهای صورت گرفته اوایل سال جدید میلادی خواهد بود می تواند عامل مهم و تأثیرگذار دیگری بر عرضۀ مازاد نفت نسبت به تقاضای واقعی موجود در بازارهای جهانی شود. بر اساس صحبت های صورت گرفته از سوی مقامات وزارت نفت، ایران تصمیم دارد تا اواسط سال 2016 میلادی تولید نفت خود را به 2.3 میلیون بشکه در روز برساند.

۳. نگرانی ها در خصوص تولید و عرضۀ مازاد نفت داخلی در آمریکا، علیرغم کاهش تعداد دکل های نفتی نیز می تواند بعنوان تهدید اثرگذار دیگری بر روند قیمتی آتی نفت داشته باشد.

بر اساس تازه ترین پژوهش صورت گرفته توسط گروه تحقیقاتی Baker Hughes و آمار اعلام شده، تعداد دکل های نفتی در آمریکا ۵۷۴ عدد در هفتۀ گذشته بوده است که نزدیک به پائین ترین تعداد از ماه ژوئن ۲۰۱۰ میلادی می باشد.

در طول ۱۱ هفتۀ گذشته استخراج کنندگان نفت در آمریکا ۱۰۱ دکل را از فرآیند استخراج خارج نموده اند. بطور متداول از تعداد دکل های نفتی بعنوان شاخصی برای پیش بینی تولید استفاده می شود. انتظار می رود با توجه به کاهش تعداد دکل های نفتی شاهد کاهش تولید در آینده باشیم. ولی با این وجود، با توجه به تولید روزانۀ ۹ میلیون بشکه نفت تنها در سال گذشته که نزدیک به حد بیشینه از دهۀ ۱۹۷۰ میلادی می باشد، و همچنین میزان انباشت و موجودی انبارهای نفت آمریکا که طی ۸۰ سال گذشته در این زمان از سال بی سابقه بوده است، نمی توان انتظار افزایش قیمت بهای نفت بدلیل کاهش تعداد دکل های نفتی را داشت.

4. عامل بنیادی تأثیرگذار بعدی بر روند کاهشی قیمت نفت، نگرانی های ادامه دار مبنی بر نامساعد بودن اوضاع اقتصاد جهانی می باشد. برآورد می شود عرضۀ جهانی نفت در آینده بیش از پیش بینی های صورت گرفته باشد.

نگرانی های گسترده نسبت به شرایط نامطلوب و مأیوس کننده ی اقتصاد چین و تأثیر آن بر تقاضای نفت میتواند بعنوان فاکتور کلیدی دیگری بررسی شود. بازیگران اصلی بازار در انتظار انتشار نرخ رشد ناامیدکنندۀ این غول بزرگ آسیایی که پس از بحران مالی ۲۰۱۵ ضعیف ترین میزان می باشد هستند. GDP چین مربوط به سه ماهۀ سوم با اختلاف ناچیزی از برآورد ۷ درصدی دولت، ۶.۹ درصد اعلام شد. میزان تولیدات صنعتی که در روز چهارشنبه هفته ی پیش منتشر شد پائین تر از تخمین های صورت گرفته بود و به وضوح روند کاهشی آن مشخص بود. به اعتقاد تحلیل گران آسیایی موتور رشد ستنی اقتصاد چین که بر پایه ی صادرات صنعتی و مصارف مربوط به زیرساخت ها طراحی شده است از جنبه های مختلفی در حال افول است.

تقاضای نفت چین در ماه سپتامبر به ۲۲۶۵۰۰ بشکه در روز رسیده است که ضعیف ترین نرخ رشد طی ۸ ماه گذشته می باشد. چین دومین مصرف کننده ی عمدۀ نفت خام پس از آمریکا می باشد که تغییر در میزان تقاضای آن تأثیر قابل ملاحظه ای بر قیمت های جهانی می گذارد.

۵. قیمت های نفت همچنین از تقویت ارزش دلار آمریکا تأثیرپذیر خواهند بود. از آنجاییکه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و اعلام آن در ماه دسامبر سال میلادی جاری می رود، اتخاذ این سیاست منجر به تقویت دلار آمریکا نسبت به سایر ارزها می شود. با توجه به دلار پایۀ پولی مورد استفاده برای خرید و فروش نفت می باشد، تقویت دلار سبب گرانتر تمام شدن قراردادهای آتی نفت برای خریداران سایر کشورها که واحد پولی دیگری به جزء دلار دارند می شود.

با توجه به مواردی که در بالا اشاره شد، انتظار می رود بازگشت تعادل به عرضه و تقاضای نفت در مقطع فعلی محقق نشود و قیمت نفت برای مدتی نسبتاً بلند مدت در سطوح قیمتی پائینی باقی بماند.

نقطه نظر تحلیل گران تکنیکال نیز در راستای تأیید این موضوع می باشد. پس از شکسته شدن سطح حمایتی معتبر و روند قابل اتکایی که از سال ۱۹۹۹ شکل گرفته است، نشاندهندۀ از دست رفتن این سطح پر قدرت است و حمایت مهم دیگری تا سطوح ۲۵ تا ۳۰ دلاری وجود ندارد.

نمودار نفت خام_هفتگی (2015-1996)

منابع:
  • www.investing.com
1394/08/27 از نهایت‌نگر
0
/
8
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333