رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
مطالب معصومه عیدانی
ارتباطات معصومه عیدانی
...

عنوان بلاگ : سرمایه گذار هوشمند- قسمت سوم
دسته : آموزشی


خلاصه به راستی تورم چیست و چه نقشی را در زندگی حرفه ای ما داراست؟ یک سرمایه گذار چگونه آن را در معاملات و تصمیم گیری های خود لحاظ می کند؟ همه ما کلمه تورم را در زندگی روزمره می شنویم و هر یک به تناسب تجربیات و تحصیلات خود با اثرات آن درکیفیت زندگی اقتصادی مردم آشنا هستیم.اکنون می خواهیم از دید یک سرمایه گذار به آن نگاه کنیم.

خلاصه فصل دوم کتاب سرمایه گذار هوشمند ترجمه دکتر محمود گنابادی

رابطه سرمایه گذار با تورم

تورم به افزایش قیمت کالا ها و خدمات گفته می شود. همه می دانیم هر کشوری رشد تولید خود را در سال اندازه می گیرد و تلاش می کند تورم را در حداقل ممکن نگه دارد.مثلا رشد تولید ناخالص ملی امسال ایران ۲٫۵ درصد تخمین زده اند. در یک اقتصاد سالم و نرمال ، مسئولین تلاش می کنند که نرخ تورم را زیر نرخ رشد تولید نگه دارند. در ادبیات مدیریت مالی نرخ سود یا بازده سرمایه گذاری پس از محاسبه نرخ تورم ملاک سوداوری می باشد یعنی:

نرخ بازده واقعی سرمایه گذاری = (نرخ بازده سرمایه گذاری – نرخ تورم)

اقتصاد کشور ما به دلایل متعدد خارجی و داخلی بیمار است و نیازمند اصلاحات ساختاری در بخش سیاستهای پولی و مالی است. نرخ تورم امسال کشور ۱۴٪ و نرخ رشد اقتصادی ۲٫۵درصد میباشد که نشان از بیماری اقتصادی است. گرچه در دو سال گذشته این تفاوت نرخ بسیار شدیدتر بود و آماره های اقتصادی دو سال اخیر تغیر روند داده و تفاوت بین نرخ رشد و تورم بسیار کمتر شده است ، اما هنوز راه درازی تا بهبود کامل شرایط اقتصادی کشور باقی است.

یک سرمایه گذارهوشمند که با رویکرد بنیادی به ارزیابی بازار می پردازد ، همیشه و در هر کشوری با نگاهی به "نرخ رشد اقتصادی و نرخ تورم و میزان دوری و نزدیکی آنها به یکدیگر ، می تواند فورا به وضعیت کلان اقتصادی آن کشور درقالبی کلی پی ببرد.

به همراه رشد اقتصادی و رونق کسب و کار ، سطح دستمزد ها بالا می رود و بتدریج با درآمد بیشتر، قیمت کالاها و خدمات نیز افزایش می یابند ، اما در هر کشوری بانک مرکزی نقش کنترل حجم پول و تورم را بر عهده دارد که به آن سیاستهای پولی می گویند. بانک مرکزی وظیفه دارد حجم پول و نقدینگی را در سطح کشور به گونه ا ی کنترل کند که قیمتها افزایش بی رویه و تند تر از رشد اقتصادی نداشته باشند. ابزار کنترل حجم پول نیز عمدتا همان نرخ بهره و ذخیره های بانکی است.

دولتها برای اندازه گیری نرخ تورم کشور لیستی مشخص از کالاها و خدمات ضروری و مصرفی را تهیه نموده و قیمت های آن را هفتگی یا ماهانه دنبال و ثبت می نمایندو همیشه می توانند نرخ تورم کشور را تحت نظر داشته باشند. البته سبد یا لیست تهیه شده باید بتواند کالاها و فرضیاتی را داشته باشد که مبین واقعی اقتصاد کشور باشد.

هریک از ما می توانیم سبدی از کالا و خدمات ضروری که بیش از ۸۰% مصرف مسلم و ضروری و روزانه ما را تبیین می کند را تشکیل دهیم. بسیاری از موسسات مالی و سرمایه گذاری در سیاست های خود سبد تورم متناسب با فعالیت های خود نیز تعریف می کنند.دنبال کردن روند افزایشی قیمت کالاها نگاه به تورم است و سرمایه گذار هوشمند آن را همیشه زیر نظر دارد و در محاسبه بازده سرمایه گذاری خود آن را لحاظ می کند.

اگر شما به حقوقتان ۲% در سال اضافه شود و در همان سال نرخ تورم ۴% باشد، احساس بهتری خواهید داشت تا اینکه ۲% از حقوق سالیانه شما کاسته شود و تورم از سطح ۴% به صفر برسد. قطعا حالت اول را بیشتر می پسندیم، حال آنکه واقعیت چیز دیگری است. مادامیکه تغییر اسمی افزایش نشان دهد، ما آن را چیز خوبی تلقی می کنیم، حتی اگر نتیجه واقعی (بعد از تورم) منفی باشد. در یک اقتصاد نرمال که بیمار نباشد، افزایش حقوق و دستمزد نیز کمتر از تورم نباید باشد. اگر به آماره های کشور های توسعه یافته جهان نگاه کنید، این فرمول ها را به وضوح می بینید.



بالاتر بودن نرخ رشد اقتصادی از نرخ تورم ایده ال هر سیاستگذار پولی است. تا پیش از بحران جهانی مالی در سال ۱۳۸۷ شمسی قریب سه دهه بود که بانکهای مرکزی جهان غرب توانسته بودند نرخ تورم را حدود ۲% برای حدود ۲۰ سال حفظ کنند. ملاحظه میکنید که مشی بانک و هدف بانک تعریف شده است و به وضوح میداند که باید حجم پول در گردش بهینه باشد به طوریکه نرخ افزایش قیمتها (تورم) از نرخ افزایش رشد اقتصادی و نرخ افزایش حقوق و دستمزد ها پایینتر باشد.این مشخصه اقتصادی سالم و در حال رشد است.

سرمایه گذاران آمریکایی در سال های دهه هشتاد بسیار خوشحال بودند که بهره بانکی حدود ۱۱% بود، در حالیکه نرخ تورم دو رقمی در ان زمان ارزش این بهره را پوچ می نمود و به صفر می رسانید.

اندازه گرفتن میزان موفقیت سرمایه گذاری صرفا به میزان پولی که بدست می آوریم نیست و باید میزان آن را پس از محاسبه تورم ملاک قرار گیرد. علاوه بر آن، سرمایه گذار هوشمند باید همیشه مراقب هرگونه اتفاق غیر منتظره یا تخمین غلط باشد.

اگر پول خود را در بانک پس انداز کنیم و بهره دریافتی کمتر از نرخ تورم باشد ، اگر در بازار سهام و یا هرنوعی از فعالیت اقتصادی ، نرخ درامد و یا سود حاصله کمتر ازنرخ تورم باشد ، در حال زیان هستیم و تورم در خفا در حال کاستن از ثروت ماست

سرمایه گذار هوشمند بدنبال آن است که ارزش سرمایه خود را حفظ کند و بازار اوراق بهادار نیز می باید محصولاتی و اوراقی را به بازار معرفی نماید که به نوعی در برابر تورم بازده جبرانی داشته باشند. اوراق املاک و مستغلات در غرب و قبل از بحران ۲۰۰۷ برای مردم بسیار محبوب و معتبر بودند، زیرا ابزار مالی خوبی برای جبران بخش مهمی از تورم بوده که علت آن تاثیر افزایش قیمتها بر ارزش املاک بود. اوراق بهادار دیگری نیز در بازارغرب وجود دارند که تورم را به عنوان بخشی از بازده اوراق تضمین می کنند. مثلا اوراق خزانه با پوشش تورم آمریکا، علاوه بر میزان تورم، نرخ مشخصی از بازده را به اوراق قرضه خود می دهد. مثلا بازده آن عبارت از (تورم بعلاوه ۲%) که این مشکل تورم را در برخی اوراق سرمایه گذاری حل می کند.

سرمایه گذاران برای افزایش ثروت واقعی خود باید عنایتی بسیار جدی به سطح تورم در کشور داشته و در محاسبات بازده خود را پس از احتساب تورم مورد ارزیابی قرار دهند. در غیر اینصورت "توهم پولی" که ناشی از افزایش اسمی ارزش سرمایه گذاری است بر سرمایه گذارغلبه میکند و موجب شادمانی کاذب میگردد ، زیرا در عمل این پول قدرت خرید سرمایه اولیه را دارا نیست.

اگرسرعت افزایش قیمتها از سرعت رشد اقتصادی و سطح دستمزد ها پیشی بگیرد ، قدرت خرید مصرف کننده کاهش یافته و در نهایت از سطح مصرف کاسته و تقاضا را برای خرید تولیدات کاهش داده و از ظرفیت تولید می کاهد و نتیجه آن کاهش سود شرکتها و کاهش قیمت سهام خواهد بود. لذا گرچه سرمایه گذاری، در اوراق سهام که نرخ بازده انان حداقل تورم را پوشش دهد درست می باشد، اما چنانچه کنترل تورم از دست برود و سطحی متوسط نداشته باشد، در تولید تاثیر منفی گذاشته و ارزش اوراق بهادار را کاهش می دهد.

منابع:
  • دانشکده نقطه و شکل http://pnfcollege.com

خلاصه به راستی تورم چیست و چه نقشی را در زندگی حرفه ای ما داراست؟ یک سرمایه گذار چگونه آن را در معاملات و تصمیم گیری های خود لحاظ می کند؟ همه ما کلمه تورم را در زندگی روزمره می شنویم و هر یک به تناسب تجربیات و تحصیلات خود با اثرات آن درکیفیت زندگی اقتصادی مردم آشنا هستیم.اکنون می خواهیم از دید یک سرمایه گذار به آن نگاه کنیم.

خلاصه فصل دوم کتاب سرمایه گذار هوشمند ترجمه دکتر محمود گنابادی

رابطه سرمایه گذار با تورم

تورم به افزایش قیمت کالا ها و خدمات گفته می شود. همه می دانیم هر کشوری رشد تولید خود را در سال اندازه می گیرد و تلاش می کند تورم را در حداقل ممکن نگه دارد.مثلا رشد تولید ناخالص ملی امسال ایران ۲٫۵ درصد تخمین زده اند. در یک اقتصاد سالم و نرمال ، مسئولین تلاش می کنند که نرخ تورم را زیر نرخ رشد تولید نگه دارند. در ادبیات مدیریت مالی نرخ سود یا بازده سرمایه گذاری پس از محاسبه نرخ تورم ملاک سوداوری می باشد یعنی:

نرخ بازده واقعی سرمایه گذاری = (نرخ بازده سرمایه گذاری – نرخ تورم)

اقتصاد کشور ما به دلایل متعدد خارجی و داخلی بیمار است و نیازمند اصلاحات ساختاری در بخش سیاستهای پولی و مالی است. نرخ تورم امسال کشور ۱۴٪ و نرخ رشد اقتصادی ۲٫۵درصد میباشد که نشان از بیماری اقتصادی است. گرچه در دو سال گذشته این تفاوت نرخ بسیار شدیدتر بود و آماره های اقتصادی دو سال اخیر تغیر روند داده و تفاوت بین نرخ رشد و تورم بسیار کمتر شده است ، اما هنوز راه درازی تا بهبود کامل شرایط اقتصادی کشور باقی است.

یک سرمایه گذارهوشمند که با رویکرد بنیادی به ارزیابی بازار می پردازد ، همیشه و در هر کشوری با نگاهی به "نرخ رشد اقتصادی و نرخ تورم و میزان دوری و نزدیکی آنها به یکدیگر ، می تواند فورا به وضعیت کلان اقتصادی آن کشور درقالبی کلی پی ببرد.

به همراه رشد اقتصادی و رونق کسب و کار ، سطح دستمزد ها بالا می رود و بتدریج با درآمد بیشتر، قیمت کالاها و خدمات نیز افزایش می یابند ، اما در هر کشوری بانک مرکزی نقش کنترل حجم پول و تورم را بر عهده دارد که به آن سیاستهای پولی می گویند. بانک مرکزی وظیفه دارد حجم پول و نقدینگی را در سطح کشور به گونه ا ی کنترل کند که قیمتها افزایش بی رویه و تند تر از رشد اقتصادی نداشته باشند. ابزار کنترل حجم پول نیز عمدتا همان نرخ بهره و ذخیره های بانکی است.

دولتها برای اندازه گیری نرخ تورم کشور لیستی مشخص از کالاها و خدمات ضروری و مصرفی را تهیه نموده و قیمت های آن را هفتگی یا ماهانه دنبال و ثبت می نمایندو همیشه می توانند نرخ تورم کشور را تحت نظر داشته باشند. البته سبد یا لیست تهیه شده باید بتواند کالاها و فرضیاتی را داشته باشد که مبین واقعی اقتصاد کشور باشد.

هریک از ما می توانیم سبدی از کالا و خدمات ضروری که بیش از ۸۰% مصرف مسلم و ضروری و روزانه ما را تبیین می کند را تشکیل دهیم. بسیاری از موسسات مالی و سرمایه گذاری در سیاست های خود سبد تورم متناسب با فعالیت های خود نیز تعریف می کنند.دنبال کردن روند افزایشی قیمت کالاها نگاه به تورم است و سرمایه گذار هوشمند آن را همیشه زیر نظر دارد و در محاسبه بازده سرمایه گذاری خود آن را لحاظ می کند.

اگر شما به حقوقتان ۲% در سال اضافه شود و در همان سال نرخ تورم ۴% باشد، احساس بهتری خواهید داشت تا اینکه ۲% از حقوق سالیانه شما کاسته شود و تورم از سطح ۴% به صفر برسد. قطعا حالت اول را بیشتر می پسندیم، حال آنکه واقعیت چیز دیگری است. مادامیکه تغییر اسمی افزایش نشان دهد، ما آن را چیز خوبی تلقی می کنیم، حتی اگر نتیجه واقعی (بعد از تورم) منفی باشد. در یک اقتصاد نرمال که بیمار نباشد، افزایش حقوق و دستمزد نیز کمتر از تورم نباید باشد. اگر به آماره های کشور های توسعه یافته جهان نگاه کنید، این فرمول ها را به وضوح می بینید.



بالاتر بودن نرخ رشد اقتصادی از نرخ تورم ایده ال هر سیاستگذار پولی است. تا پیش از بحران جهانی مالی در سال ۱۳۸۷ شمسی قریب سه دهه بود که بانکهای مرکزی جهان غرب توانسته بودند نرخ تورم را حدود ۲% برای حدود ۲۰ سال حفظ کنند. ملاحظه میکنید که مشی بانک و هدف بانک تعریف شده است و به وضوح میداند که باید حجم پول در گردش بهینه باشد به طوریکه نرخ افزایش قیمتها (تورم) از نرخ افزایش رشد اقتصادی و نرخ افزایش حقوق و دستمزد ها پایینتر باشد.این مشخصه اقتصادی سالم و در حال رشد است.

سرمایه گذاران آمریکایی در سال های دهه هشتاد بسیار خوشحال بودند که بهره بانکی حدود ۱۱% بود، در حالیکه نرخ تورم دو رقمی در ان زمان ارزش این بهره را پوچ می نمود و به صفر می رسانید.

اندازه گرفتن میزان موفقیت سرمایه گذاری صرفا به میزان پولی که بدست می آوریم نیست و باید میزان آن را پس از محاسبه تورم ملاک قرار گیرد. علاوه بر آن، سرمایه گذار هوشمند باید همیشه مراقب هرگونه اتفاق غیر منتظره یا تخمین غلط باشد.

اگر پول خود را در بانک پس انداز کنیم و بهره دریافتی کمتر از نرخ تورم باشد ، اگر در بازار سهام و یا هرنوعی از فعالیت اقتصادی ، نرخ درامد و یا سود حاصله کمتر ازنرخ تورم باشد ، در حال زیان هستیم و تورم در خفا در حال کاستن از ثروت ماست

سرمایه گذار هوشمند بدنبال آن است که ارزش سرمایه خود را حفظ کند و بازار اوراق بهادار نیز می باید محصولاتی و اوراقی را به بازار معرفی نماید که به نوعی در برابر تورم بازده جبرانی داشته باشند. اوراق املاک و مستغلات در غرب و قبل از بحران ۲۰۰۷ برای مردم بسیار محبوب و معتبر بودند، زیرا ابزار مالی خوبی برای جبران بخش مهمی از تورم بوده که علت آن تاثیر افزایش قیمتها بر ارزش املاک بود. اوراق بهادار دیگری نیز در بازارغرب وجود دارند که تورم را به عنوان بخشی از بازده اوراق تضمین می کنند. مثلا اوراق خزانه با پوشش تورم آمریکا، علاوه بر میزان تورم، نرخ مشخصی از بازده را به اوراق قرضه خود می دهد. مثلا بازده آن عبارت از (تورم بعلاوه ۲%) که این مشکل تورم را در برخی اوراق سرمایه گذاری حل می کند.

سرمایه گذاران برای افزایش ثروت واقعی خود باید عنایتی بسیار جدی به سطح تورم در کشور داشته و در محاسبات بازده خود را پس از احتساب تورم مورد ارزیابی قرار دهند. در غیر اینصورت "توهم پولی" که ناشی از افزایش اسمی ارزش سرمایه گذاری است بر سرمایه گذارغلبه میکند و موجب شادمانی کاذب میگردد ، زیرا در عمل این پول قدرت خرید سرمایه اولیه را دارا نیست.

اگرسرعت افزایش قیمتها از سرعت رشد اقتصادی و سطح دستمزد ها پیشی بگیرد ، قدرت خرید مصرف کننده کاهش یافته و در نهایت از سطح مصرف کاسته و تقاضا را برای خرید تولیدات کاهش داده و از ظرفیت تولید می کاهد و نتیجه آن کاهش سود شرکتها و کاهش قیمت سهام خواهد بود. لذا گرچه سرمایه گذاری، در اوراق سهام که نرخ بازده انان حداقل تورم را پوشش دهد درست می باشد، اما چنانچه کنترل تورم از دست برود و سطحی متوسط نداشته باشد، در تولید تاثیر منفی گذاشته و ارزش اوراق بهادار را کاهش می دهد.

منابع:
  • دانشکده نقطه و شکل http://pnfcollege.com
1394/08/16 از نهایت‌نگر
0
/
18
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333