رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
...
حبیب صنوبر
@habib_531
53

عنوان بلاگ : چرا شاخص بورس مهم است؟
دسته : بورس اوراق بهادار


خلاصه برای تغییر شاخص در بورس تهران رعایت سیر قانونی آن الزامی است، مقرراتی که در این زمینه وجود دارد، به پیشنهاد شورای بورس به تصویب هیات مدیره سازمان بورس رسیده است.

در حالی که بعد از شروع به کار دولت نهم، رفته رفته موضوع بورس و بازدهی آن به مساله ای دشوار تبدیل شده بود، در سال ۱۳۸۷، همزمان با بحران جهانی اقتصاد و افت قیمت صنایع مرتبط در بورس تهران، در سکوت خبری و به طور ناگهانی در ۱۶ آذر سال ۱۳۸۷ تصمیم به تغییر در فرمول محاسبه شاخص گرفته شد، تصمیمی که بسیاری انتظار داشتند با شروع به کار دولت یازدهم مورد بازنگری قرار گیرد، اما آن طور که پیدا است، در اولویت های کاری شورای بورس، شورایی متشکل از نمایندگان عالی رتبه دولت و بخش خصوصی، قرار نگرفته است. نوشته حاضر به اهمیت شاخص و کاربردهای آن می پردازد.

۱- شاخص های قیمت سهام در تمامی بازارهای مالی دنیا، به مثابه یکی از مهم ترین معیارهای سنجش عملکرد بورس اوراق بهادار، از اهمیت و توجه زیادی برخوردارند، شاید مهم ترین دلیل این توجه روزافزون، این امر باشد، که شاخص های مزبور از تجمیع حرکت های قیمتی سهام تمامی شرکت ها یا طبقه خاصی از شرکت های موجود در بورس، به دست می آیند و در نتیجه بررسی جهت و اندازه حرکت های قیمتی را در بازار سهام، امکان پذیر می سازند. در واقع گسترش نظریه ها و نوآوری های مالی در یکی دو دهه اخیر بر پایه نقش محوری توجه به حرکت عمومی بازار، با گرایش روزافزون به محاسبه و بررسی روند حرکتی چنین شاخص هایی همراه بوده است. اندازه گیری حرکت های بازار به چند دلیل مفید و مهم است:


- مبنایی برای ارزیابی عملکرد مدیران حرفه ای سرمایه گذاری


- نظارت بر صندوق های سرمایه گذاری شاخصی


- اندازه گیری نرخ های بازده بازار در مطالعات اقتصادی

- پیش بینی حرکات آتی بازار

- بررسی ریسک سیستماتیک سهام موجود در بازار


شاخص های معروفی در دنیا نظیر شاخص داوجونز و اس اند پی 500 وجود دارند که برای سال های زیادی مورد استفاده سرمایه گذاران قرار گرفته اند، نکته مهم در محاسبه این شاخص ها این مساله است که طی سال های طولانی با یک فرمول مورد محاسبه قرار گرفته اند و به این ترتیب امکان مقایسه را برای سال های مختلف به وجود می آورند.


2- اما پس از ذکر مقدمه نسبتا طولانی، باید به این نکته اشاره کنیم که چرا در بورس تهران شاخص مهم است؟ جدا از عواملی که ذکر شد، باید این نکته را یادآور شویم که شاخص استفاده تبلیغاتی زیادی نیز دارد، رسانه های گروهی بازدهی فوق انتظار بازار سرمایه را در سال 1392 با استناد به همین شاخص مطرح می کردند، حال آنکه همین رسانه ها افت قیمت سهام مختلف شرکت ها را نیز با استناد به همین شاخص بررسیمی کنند. هر چند که شدت تبلیغات در زمان رشد شاخص چندین برابر زمان افت آن است؛ چراکه در سال 1392 همزمان با رشد بازار سرمایه، شاهد دعوت مقامات عالی رتبه دولت نیز برای سرمایه گذاری در بورس بودیم و همین دعوت به شدت حضور سرمایه گذاران در بازار افزود.از این گذشته شاخص بورس مورد استفاده دانشجویان و محققان مالی نیز هست، این طیف برای مقایسه بازدهی بازار سرمایه با سایر بازارها و همچنین برای اندازه گیری تاثیر گذاری عوامل مختلف بر بازدهی بازار از شاخص استفاده می کنند.


سومین گروه که به شاخص توجه زیادی نشان می دهند، سرمایه گذاران هستند، سرمایه گذارانی که به طور مستقیم در بورس تهران حضور دارند برای مقایسه عملکرد خود و میانگین بازار از شاخص استفاده می کنند و گروهی که به طور غیر مستقیم در بورس سرمایه گذاری کرده اند برای سنجش عملکرد سبدگردان یا مدیر صندوق سرمایه گذاری که وجوه خود را در آن سرمایه گذاری کرده اند از شاخص استفاده می کنند.


چهارمین گروه از خیل عظیم کسانی که به شاخص بورس استناد می کنند، تحلیلگران تکنیکالی هستند که با رسم نمودارها و چارت های مختلف، پیش بینی حرکات آتی بازار را در سر می پرورانند. به عنوان آخرین گروه باید از صندوق های شاخصی نام ببریم که سعی در همانند سازی حرکاتشان با شاخص بورس دارند و می خواهند آیینه شاخص باشند، هرچند که در ایران این آیینه نتوانسته است به درستی پستی و بلندی های حرکات شاخص در بورس تهران را منعکس سازد.


3- حال به سراغ تغییر فرمول شاخص برویم، در آذر سال 1387 با اطلاع رسانی محدودی فرمول محاسبه شاخص از قیمت به قیمت و بازده نقدی تغییر کرد، اما این تغییر به این گونه بود که اعداد پیشین در شاخص قیمت با فرمول جدید عرضه شدند. شاخص بورس که در نیمه آذر 1387 حدود 9200 واحد بود، پس از این تاریخ با فرمول قیمت و بازده نقدی ارائه شد. به این ترتیب اعداد محاسبه شده شاخص تا آذر 1387 با یک فرمول و پس از این تاریخ با فرمولی دیگر مورد محاسبه قرار گرفتند.


4- برای تغییر شاخص در بورس تهران رعایت سیر قانونی آن الزامی است، مقرراتی که در این زمینه وجود دارد، به پیشنهاد شورای بورس به تصویب هیات مدیره سازمان بورس رسیده است. شورای بورس متشکل از وزیر امور اقتصاد و دارایی، وزیر بازرگانی، رئیس کل بانک مرکزی، روسای اتاق بازرگانی، صنایع و معادن ایران و اتاق تعاون، رئیس سازمان بورس به عنوان دبیر شورا و سخنگوی سازمان بورس، دادستان کل کشور و نماینده وی، یک نفر نماینده از طرف کانون های فعال در بازار سرمایه و سه نفر خبره مالی از بخش خصوصی با مشورت تشکل های حرفه ای اوراق بهادار به پیشنهاد وزیر اقتصاد و دارایی و تصویب هیأت وزیران است. آن طور که در مقررات اجرایی نحوه تغییر در شاخص های بورس یا تعریف شاخص های جدید آمده است، این مقررات به پیشنهاد هیأت مدیره سازمان بورس که خود منصوب شورای بورس هستند، در تاریخ 30/02/1387 به تصویب شورای عالی بورس و اوراق بهادار رسیده است. حال اینکه در مورد تغییر انجام شده در آذر ماه سال 1387 این مقررات رعایت شده است یا خیر، پرسشی است که پاسخ به آن از عهده مسوولان سازمان بورس بر می آید.

منابع:
  • http://www.donya-e-eqtesad.com/

خلاصه برای تغییر شاخص در بورس تهران رعایت سیر قانونی آن الزامی است، مقرراتی که در این زمینه وجود دارد، به پیشنهاد شورای بورس به تصویب هیات مدیره سازمان بورس رسیده است.

در حالی که بعد از شروع به کار دولت نهم، رفته رفته موضوع بورس و بازدهی آن به مساله ای دشوار تبدیل شده بود، در سال ۱۳۸۷، همزمان با بحران جهانی اقتصاد و افت قیمت صنایع مرتبط در بورس تهران، در سکوت خبری و به طور ناگهانی در ۱۶ آذر سال ۱۳۸۷ تصمیم به تغییر در فرمول محاسبه شاخص گرفته شد، تصمیمی که بسیاری انتظار داشتند با شروع به کار دولت یازدهم مورد بازنگری قرار گیرد، اما آن طور که پیدا است، در اولویت های کاری شورای بورس، شورایی متشکل از نمایندگان عالی رتبه دولت و بخش خصوصی، قرار نگرفته است. نوشته حاضر به اهمیت شاخص و کاربردهای آن می پردازد.

۱- شاخص های قیمت سهام در تمامی بازارهای مالی دنیا، به مثابه یکی از مهم ترین معیارهای سنجش عملکرد بورس اوراق بهادار، از اهمیت و توجه زیادی برخوردارند، شاید مهم ترین دلیل این توجه روزافزون، این امر باشد، که شاخص های مزبور از تجمیع حرکت های قیمتی سهام تمامی شرکت ها یا طبقه خاصی از شرکت های موجود در بورس، به دست می آیند و در نتیجه بررسی جهت و اندازه حرکت های قیمتی را در بازار سهام، امکان پذیر می سازند. در واقع گسترش نظریه ها و نوآوری های مالی در یکی دو دهه اخیر بر پایه نقش محوری توجه به حرکت عمومی بازار، با گرایش روزافزون به محاسبه و بررسی روند حرکتی چنین شاخص هایی همراه بوده است. اندازه گیری حرکت های بازار به چند دلیل مفید و مهم است:


- مبنایی برای ارزیابی عملکرد مدیران حرفه ای سرمایه گذاری


- نظارت بر صندوق های سرمایه گذاری شاخصی


- اندازه گیری نرخ های بازده بازار در مطالعات اقتصادی

- پیش بینی حرکات آتی بازار

- بررسی ریسک سیستماتیک سهام موجود در بازار


شاخص های معروفی در دنیا نظیر شاخص داوجونز و اس اند پی 500 وجود دارند که برای سال های زیادی مورد استفاده سرمایه گذاران قرار گرفته اند، نکته مهم در محاسبه این شاخص ها این مساله است که طی سال های طولانی با یک فرمول مورد محاسبه قرار گرفته اند و به این ترتیب امکان مقایسه را برای سال های مختلف به وجود می آورند.


2- اما پس از ذکر مقدمه نسبتا طولانی، باید به این نکته اشاره کنیم که چرا در بورس تهران شاخص مهم است؟ جدا از عواملی که ذکر شد، باید این نکته را یادآور شویم که شاخص استفاده تبلیغاتی زیادی نیز دارد، رسانه های گروهی بازدهی فوق انتظار بازار سرمایه را در سال 1392 با استناد به همین شاخص مطرح می کردند، حال آنکه همین رسانه ها افت قیمت سهام مختلف شرکت ها را نیز با استناد به همین شاخص بررسیمی کنند. هر چند که شدت تبلیغات در زمان رشد شاخص چندین برابر زمان افت آن است؛ چراکه در سال 1392 همزمان با رشد بازار سرمایه، شاهد دعوت مقامات عالی رتبه دولت نیز برای سرمایه گذاری در بورس بودیم و همین دعوت به شدت حضور سرمایه گذاران در بازار افزود.از این گذشته شاخص بورس مورد استفاده دانشجویان و محققان مالی نیز هست، این طیف برای مقایسه بازدهی بازار سرمایه با سایر بازارها و همچنین برای اندازه گیری تاثیر گذاری عوامل مختلف بر بازدهی بازار از شاخص استفاده می کنند.


سومین گروه که به شاخص توجه زیادی نشان می دهند، سرمایه گذاران هستند، سرمایه گذارانی که به طور مستقیم در بورس تهران حضور دارند برای مقایسه عملکرد خود و میانگین بازار از شاخص استفاده می کنند و گروهی که به طور غیر مستقیم در بورس سرمایه گذاری کرده اند برای سنجش عملکرد سبدگردان یا مدیر صندوق سرمایه گذاری که وجوه خود را در آن سرمایه گذاری کرده اند از شاخص استفاده می کنند.


چهارمین گروه از خیل عظیم کسانی که به شاخص بورس استناد می کنند، تحلیلگران تکنیکالی هستند که با رسم نمودارها و چارت های مختلف، پیش بینی حرکات آتی بازار را در سر می پرورانند. به عنوان آخرین گروه باید از صندوق های شاخصی نام ببریم که سعی در همانند سازی حرکاتشان با شاخص بورس دارند و می خواهند آیینه شاخص باشند، هرچند که در ایران این آیینه نتوانسته است به درستی پستی و بلندی های حرکات شاخص در بورس تهران را منعکس سازد.


3- حال به سراغ تغییر فرمول شاخص برویم، در آذر سال 1387 با اطلاع رسانی محدودی فرمول محاسبه شاخص از قیمت به قیمت و بازده نقدی تغییر کرد، اما این تغییر به این گونه بود که اعداد پیشین در شاخص قیمت با فرمول جدید عرضه شدند. شاخص بورس که در نیمه آذر 1387 حدود 9200 واحد بود، پس از این تاریخ با فرمول قیمت و بازده نقدی ارائه شد. به این ترتیب اعداد محاسبه شده شاخص تا آذر 1387 با یک فرمول و پس از این تاریخ با فرمولی دیگر مورد محاسبه قرار گرفتند.


4- برای تغییر شاخص در بورس تهران رعایت سیر قانونی آن الزامی است، مقرراتی که در این زمینه وجود دارد، به پیشنهاد شورای بورس به تصویب هیات مدیره سازمان بورس رسیده است. شورای بورس متشکل از وزیر امور اقتصاد و دارایی، وزیر بازرگانی، رئیس کل بانک مرکزی، روسای اتاق بازرگانی، صنایع و معادن ایران و اتاق تعاون، رئیس سازمان بورس به عنوان دبیر شورا و سخنگوی سازمان بورس، دادستان کل کشور و نماینده وی، یک نفر نماینده از طرف کانون های فعال در بازار سرمایه و سه نفر خبره مالی از بخش خصوصی با مشورت تشکل های حرفه ای اوراق بهادار به پیشنهاد وزیر اقتصاد و دارایی و تصویب هیأت وزیران است. آن طور که در مقررات اجرایی نحوه تغییر در شاخص های بورس یا تعریف شاخص های جدید آمده است، این مقررات به پیشنهاد هیأت مدیره سازمان بورس که خود منصوب شورای بورس هستند، در تاریخ 30/02/1387 به تصویب شورای عالی بورس و اوراق بهادار رسیده است. حال اینکه در مورد تغییر انجام شده در آذر ماه سال 1387 این مقررات رعایت شده است یا خیر، پرسشی است که پاسخ به آن از عهده مسوولان سازمان بورس بر می آید.

منابع:
  • http://www.donya-e-eqtesad.com/
1393/11/08 از نهایت‌نگر
0
/
5
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333