رسانه اجتماعی - تحلیلی بازار سرمایه
...
حبیب صنوبر
@habib_531
14

عنوان بلاگ : ریسک‌سنجی سهام در آستانه 3 آذر
دسته : بورس اوراق بهادار


خلاصه در حالی که شاخص کل بورس تهران روز گذشته با رشد اندک 7 واحدی مواجه بود، اما ایستادگی شاخص در سطح 76 هزار و 560 واحدی خوش‌بینی نسبت به تداوم روند صعودی شاخص را هنوز با خود به همراه دارد.

روز گذشته همچون روزهای پیشین حجم معاملات با روند ملایمی افزایش یافت به طوری که نسبت به روز یکشنبه با افزایش البته محدودی مواجه شد. اما در مقایسه با روزهای رکودی بازار رشد قابل توجهی را در حدود ۲۰ درصد نشان می دهد.


گروهاین در حالی است که به عقیده کارشناسان بازار، رشد هر روزه بورس تهران به دلیل مذاکرات هسته ای و امیدواری ها به آن است. در این بین اما برخی نگرانی ها در صورت عدم توافق از نگاه کارشناسان دور نمانده به طوری که به عقیده آنها در صورت عدم توافق شرایط برای برخی گروه ها که عمدتا فعالیت های بین المللی دارند متفاوت خواهد شد؛ چراکه از طرفی مراودات به کندی صورت می گیرد که این خبر مناسبی برای این گروه است، اما در عین حال افزایش قیمت دلار ریسک زیان دهی این گروه ها را کاهش خواهد داد.

بر این اساس صنایعی در بازار وجود دارند که در هر شرایط و هر نتیجه از مذاکرات از پتانسیل خوبی برای مقاومت در برابر ریسک بازار برخوردارند. در مقابل با توافق بین طرفین می توان به رشد صنایع متناسب با توسعه فعالیت ها امیدوار بود.

در این رابطه ایمان مقدسیان کارشناس بازار سرمایه معتقد است: اگرچه در یک بازه زمانی میان مدت عوامل مربوط به بازار سهام به ویژه عواملی مانند ثبات فضای کسب و کار، ثبات برخورد قانون گذاران با مسائل مربوط به بازار سرمایه، افشای صحیح اطلاعات و شاخص های بازار، کاهش نرخ سود سپرده های بانکی و سیاست دولت در قبال کسری بودجه احتمالی که همگی اقتصادی هستند، می توانند تاثیر بیشتری در چگونگی حرکت بازار داشته باشند اما در کوتاه مدت، گره بیش از ۱۰ ساله هسته ای که ابعاد سیاسی، اقتصادی، روانی، اجتماعی و... دارد، تاثیر غیرقابل اجتنابی نه تنها بر بازار سرمایه که بر کل بازارهای کشورمان دارد؛ به این ترتیب سرمایه گذاران هم چاره ای جز چشم دوختن به عمان ندارند. مقدسیان افزود: بعضی با خوش بینی به مسقط نگاه می کنند و برخی هم نسبت به مذاکرات بدبین هستند اما در نهایت تعیین کننده نهایی معادلات، نه خوش بینی و بدبینی سرمایه گذاران که گفت وگوهای دیپلماتیکی است که پیش روی تیم مذاکره کننده قرار دارد.


وی با بیان اینکه شکست مذاکرات سناریوی بعیدی به نظر می رسد، گفت: در صورت وقوع این سناریو شاهد چرخش بازار به سمت صنایعی خواهیم بود که از رشد قیمت دلار منتفع می شوند، اما به طور کلی ریسک سیستماتیک بازار افزایش یافته و شاهد خروج پول از بازار سرمایه خواهیم بود.وی تمدید مذاکرات همراه با یک توافق جدید را سناریوی محتمل دیگری دانست و گفت: تمدید مذاکرات در صورتی که در برگیرنده امتیازهای تازه ای برای گشایش در فضای اقتصادی ایران باشد، می تواند فضای امید را در بازار سرمایه زنده نگه دارد و بازار به رشد منطقی همزمان با فروکش کردن هیجان ادامه دهد. وی افزود: امضای توافق نامه جامع گزینه ای است که می تواند رشد هیجانی و کوتاه مدت اما پر قدرتی را برای بازار سهام به همراه داشته باشد که در این صورت صنایعی که از تحریم ها آسیب بیشتری را متحمل شده اند، برای رشد در اولویت خواهند بود.

وی در عین حال با اشاره به اهمیت وجود شفافیت در بورس گفت: بازار سرمایه نیازمند شفافیت است چرا که سرمایه گذاری در بازارهای مالی به وضعیت با ثبات و چشم انداز شفافی نیاز دارد که هم اکنون امکان این شفافیت در بورس تهران در فضای بین المللی آرزویی است که برآورده شدن آن با دشواری های زیادی مواجه است و بازار همچنان چشم به راه مسقط و نشست آتی است. مقدسیان تاکید کرد: برای اطلاق فضای رونق به بازار سرمایه باید شاهد رشد همه نمادها و به ویژه شرکت های بزرگ بازار باشیم. وی به وضعیت پالایشگاهی ها اشاره کرد و گفت: به علت بسته نگه داشتن طولانی مدت شرکت های مرتبط با صنعت پالایشگاه به دلایلی مثل ارتباط آنها با شرکت ملی پخش و پالایش و مسائل مبهمی نظیر کیفی سازی و تاثیر آن بر سودآوری این شرکت ها و همچنین مساله افت قیمت نفت و توجه به قیمت جهانی فلزات و وضعیت شرکت های مرتبط در ایران، فعلا شاهد تحرک خاصی در این گروه نیز نیستیم و احتمال می رود این امر دست کم تا پایان سال هم ادامه داشته باشد.این کارشناس بازار سهام افزود: در این شرایط بیشتر نگاه ها به صنایعی نظیر خودروسازی، لیزینگ، بانکداری و تا حدودی هم ساختمان و سیمان است. البته در گروه پتروشیمی هم برخی نمادهای خاص به دلیل پتانسیل هایی که دارند، مورد توجه قرار خواهند گرفت.

وی در ادامه گفت: در بازار سرمایه علاوه بر توجه به نسبت قیمت به درآمد هر سهم (P/E)، نرخ رشد سود هر سهم برای سال های آتی نیز مهم است، بنابراین سرمایه گذاران به این نکته مهم توجه می کنند که کدام گروه از شرکت ها می توانند برای سال آینده سود افزایشی داشته باشند؛ بنابراین در چنین شرایطی حتی عمده فعالیت و تمرکز صندوق های سرمایه گذاری و بازیگران حقوقی بازار هم بر صنایعی است که احتمال افزایش سودآوری آنها برای سال های آتی وجود دارد.


وی در ادامه اظهار کرد: تحلیلگران بازار از لحاظ بنیادی با محاسبه خالص ارزش درآمدهای آتی هر شرکت ارزش ذاتی شرکت را به دست آورده و شرکت هایی را که در شرایط کنونی زیر ارزش ذاتی معامله می شوند از بازار خریداری می کنند، بنابراین سرمایه گذاران حقیقی هم باید گوشه چشمی به این تحولات داشته باشند تا صنایع سودده برای سال های آینده را به سبد خود اضافه کنند.

مقدسیان در مورد رفتار بازیگران حقوقی بازار در روزهای اخیر اظهار کرد: جز عرضه های سنگین در نمادهای گروه بانکی که موجب انتقاد فعالان بازار شد، مورد خاصی مشاهده نشده است، در صورتی که در روز گذشته حقوقی ها در نمادهایی نظیر بانک انصار، برق عسلویه، مپنا، سیمان تهران، بانک ملت، سرمایه گذاری معادن و فلزات و لیزینگ صنعت و معدن در نقش حامی و خریدار ظاهر شدند. مقدسیان درخصوص وضعیت بازار در روز گذشته گفت: دیروز بازار با اقبال به گروه های خودرو و بانکداری مواجه بود، به طوری که ایران خودرو با حجم معامله معادل حدود ۳۵ میلیون، در درصدهای مثبت به کار خود پایان داد و در گروه بانک هم شاهد تحرک از درصدهای منفی به مثبت در نمادهایی نظیر بانک سینا و بانک صادرات بودیم. وی افزود: در گروه ساختمانی، در نمادهایی نظیر ثنوسا، ثاباد، وساخت شاهد اقبال سرمایه گذاران حقیقی هستیم، وساخت در حالی که درصدهای منفی را هم تجربه کرد،

در لحظات پایانی بالاتر از ۵/۲ درصد مثبت کار خود را به پایان رساند.وی به شرکت های تاثیر گذار بر شاخص اشاره کرد و گفت: در شرکت های بزرگ و تاثیرگذار بر شاخص، هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس به مدد خرید سرمایه گذاران حقوقی با ۷۱ واحد تاثیر مثبت بر شاخص، مانع افت بیشتر شاخص در جریان معاملات دیروز شد. به هر حال کارشناسان روند مثبتی را که از نیمه مهرماه آغاز شده روند ادامه داری می دانند و دلیل این تداوم را چشم انداز مثبت در آینده مذاکرات هسته ای و کاهش قیمت سهام و همچنین کاهش ریسک های سیستماتیک بازار عنوان می کنند.


به عقیده کارشناسان بازار، روزهای کنونی بازار سهام در شرایطی سپری می شود که انتظار برای به سرانجام رسیدن نشست مسقط و گفت وگوهای پس از آن فضایی از امیدواری و خوش بینی را پیش روی معامله گران قرار داده و سبب شده تا بازار در صدد احیای فضای رکودی ماه های اخیر باشد.

برخی کارشناسان به کف رسیدن قیمت سهام را دلیل فضای مثبت بازار می دانند اما برخی دیگر معتقدند قیمت سهام از مدت ها پیش در سطوح پایینی قرار داشت، بنابراین صرف قیمت پایین سهام نمی تواند دلیل رشد روزهای اخیر شاخص کل باشد.

برخی کارشناسان نیز کاهش ریسک سیستماتیک که در پی تصمیم دولت و مجلس ایجاد شده را عاملی برای رشد شاخص می دانند اما در این مورد هم باید گفت بسته خروج از رکود از اوایل تابستان ارائه شده اما نتوانسته جو رکود بازار سهام را تغییر بدهد؛ به این ترتیب باید اذعان کرد بازار بیش از همه این عوامل، به اخبار مثبت مذاکرات روی خوش نشان داده است.

کارشناسان می گویند: روند با ثبات افزایشی شاخص کل بورس طی هفته های گذشته در پی اخبار مثبت از مذاکرات هسته ای در روند اعتمادسازی سهامداران و علاقه مندان به سرمایه گذاری در بورس اثر مثبتی داشته و به این دلیل نقدینگی های جدید در حال ورود به بازار است.


خلاصه در حالی که شاخص کل بورس تهران روز گذشته با رشد اندک 7 واحدی مواجه بود، اما ایستادگی شاخص در سطح 76 هزار و 560 واحدی خوش‌بینی نسبت به تداوم روند صعودی شاخص را هنوز با خود به همراه دارد.

روز گذشته همچون روزهای پیشین حجم معاملات با روند ملایمی افزایش یافت به طوری که نسبت به روز یکشنبه با افزایش البته محدودی مواجه شد. اما در مقایسه با روزهای رکودی بازار رشد قابل توجهی را در حدود ۲۰ درصد نشان می دهد.


گروهاین در حالی است که به عقیده کارشناسان بازار، رشد هر روزه بورس تهران به دلیل مذاکرات هسته ای و امیدواری ها به آن است. در این بین اما برخی نگرانی ها در صورت عدم توافق از نگاه کارشناسان دور نمانده به طوری که به عقیده آنها در صورت عدم توافق شرایط برای برخی گروه ها که عمدتا فعالیت های بین المللی دارند متفاوت خواهد شد؛ چراکه از طرفی مراودات به کندی صورت می گیرد که این خبر مناسبی برای این گروه است، اما در عین حال افزایش قیمت دلار ریسک زیان دهی این گروه ها را کاهش خواهد داد.

بر این اساس صنایعی در بازار وجود دارند که در هر شرایط و هر نتیجه از مذاکرات از پتانسیل خوبی برای مقاومت در برابر ریسک بازار برخوردارند. در مقابل با توافق بین طرفین می توان به رشد صنایع متناسب با توسعه فعالیت ها امیدوار بود.

در این رابطه ایمان مقدسیان کارشناس بازار سرمایه معتقد است: اگرچه در یک بازه زمانی میان مدت عوامل مربوط به بازار سهام به ویژه عواملی مانند ثبات فضای کسب و کار، ثبات برخورد قانون گذاران با مسائل مربوط به بازار سرمایه، افشای صحیح اطلاعات و شاخص های بازار، کاهش نرخ سود سپرده های بانکی و سیاست دولت در قبال کسری بودجه احتمالی که همگی اقتصادی هستند، می توانند تاثیر بیشتری در چگونگی حرکت بازار داشته باشند اما در کوتاه مدت، گره بیش از ۱۰ ساله هسته ای که ابعاد سیاسی، اقتصادی، روانی، اجتماعی و... دارد، تاثیر غیرقابل اجتنابی نه تنها بر بازار سرمایه که بر کل بازارهای کشورمان دارد؛ به این ترتیب سرمایه گذاران هم چاره ای جز چشم دوختن به عمان ندارند. مقدسیان افزود: بعضی با خوش بینی به مسقط نگاه می کنند و برخی هم نسبت به مذاکرات بدبین هستند اما در نهایت تعیین کننده نهایی معادلات، نه خوش بینی و بدبینی سرمایه گذاران که گفت وگوهای دیپلماتیکی است که پیش روی تیم مذاکره کننده قرار دارد.


وی با بیان اینکه شکست مذاکرات سناریوی بعیدی به نظر می رسد، گفت: در صورت وقوع این سناریو شاهد چرخش بازار به سمت صنایعی خواهیم بود که از رشد قیمت دلار منتفع می شوند، اما به طور کلی ریسک سیستماتیک بازار افزایش یافته و شاهد خروج پول از بازار سرمایه خواهیم بود.وی تمدید مذاکرات همراه با یک توافق جدید را سناریوی محتمل دیگری دانست و گفت: تمدید مذاکرات در صورتی که در برگیرنده امتیازهای تازه ای برای گشایش در فضای اقتصادی ایران باشد، می تواند فضای امید را در بازار سرمایه زنده نگه دارد و بازار به رشد منطقی همزمان با فروکش کردن هیجان ادامه دهد. وی افزود: امضای توافق نامه جامع گزینه ای است که می تواند رشد هیجانی و کوتاه مدت اما پر قدرتی را برای بازار سهام به همراه داشته باشد که در این صورت صنایعی که از تحریم ها آسیب بیشتری را متحمل شده اند، برای رشد در اولویت خواهند بود.

وی در عین حال با اشاره به اهمیت وجود شفافیت در بورس گفت: بازار سرمایه نیازمند شفافیت است چرا که سرمایه گذاری در بازارهای مالی به وضعیت با ثبات و چشم انداز شفافی نیاز دارد که هم اکنون امکان این شفافیت در بورس تهران در فضای بین المللی آرزویی است که برآورده شدن آن با دشواری های زیادی مواجه است و بازار همچنان چشم به راه مسقط و نشست آتی است. مقدسیان تاکید کرد: برای اطلاق فضای رونق به بازار سرمایه باید شاهد رشد همه نمادها و به ویژه شرکت های بزرگ بازار باشیم. وی به وضعیت پالایشگاهی ها اشاره کرد و گفت: به علت بسته نگه داشتن طولانی مدت شرکت های مرتبط با صنعت پالایشگاه به دلایلی مثل ارتباط آنها با شرکت ملی پخش و پالایش و مسائل مبهمی نظیر کیفی سازی و تاثیر آن بر سودآوری این شرکت ها و همچنین مساله افت قیمت نفت و توجه به قیمت جهانی فلزات و وضعیت شرکت های مرتبط در ایران، فعلا شاهد تحرک خاصی در این گروه نیز نیستیم و احتمال می رود این امر دست کم تا پایان سال هم ادامه داشته باشد.این کارشناس بازار سهام افزود: در این شرایط بیشتر نگاه ها به صنایعی نظیر خودروسازی، لیزینگ، بانکداری و تا حدودی هم ساختمان و سیمان است. البته در گروه پتروشیمی هم برخی نمادهای خاص به دلیل پتانسیل هایی که دارند، مورد توجه قرار خواهند گرفت.

وی در ادامه گفت: در بازار سرمایه علاوه بر توجه به نسبت قیمت به درآمد هر سهم (P/E)، نرخ رشد سود هر سهم برای سال های آتی نیز مهم است، بنابراین سرمایه گذاران به این نکته مهم توجه می کنند که کدام گروه از شرکت ها می توانند برای سال آینده سود افزایشی داشته باشند؛ بنابراین در چنین شرایطی حتی عمده فعالیت و تمرکز صندوق های سرمایه گذاری و بازیگران حقوقی بازار هم بر صنایعی است که احتمال افزایش سودآوری آنها برای سال های آتی وجود دارد.


وی در ادامه اظهار کرد: تحلیلگران بازار از لحاظ بنیادی با محاسبه خالص ارزش درآمدهای آتی هر شرکت ارزش ذاتی شرکت را به دست آورده و شرکت هایی را که در شرایط کنونی زیر ارزش ذاتی معامله می شوند از بازار خریداری می کنند، بنابراین سرمایه گذاران حقیقی هم باید گوشه چشمی به این تحولات داشته باشند تا صنایع سودده برای سال های آینده را به سبد خود اضافه کنند.

مقدسیان در مورد رفتار بازیگران حقوقی بازار در روزهای اخیر اظهار کرد: جز عرضه های سنگین در نمادهای گروه بانکی که موجب انتقاد فعالان بازار شد، مورد خاصی مشاهده نشده است، در صورتی که در روز گذشته حقوقی ها در نمادهایی نظیر بانک انصار، برق عسلویه، مپنا، سیمان تهران، بانک ملت، سرمایه گذاری معادن و فلزات و لیزینگ صنعت و معدن در نقش حامی و خریدار ظاهر شدند. مقدسیان درخصوص وضعیت بازار در روز گذشته گفت: دیروز بازار با اقبال به گروه های خودرو و بانکداری مواجه بود، به طوری که ایران خودرو با حجم معامله معادل حدود ۳۵ میلیون، در درصدهای مثبت به کار خود پایان داد و در گروه بانک هم شاهد تحرک از درصدهای منفی به مثبت در نمادهایی نظیر بانک سینا و بانک صادرات بودیم. وی افزود: در گروه ساختمانی، در نمادهایی نظیر ثنوسا، ثاباد، وساخت شاهد اقبال سرمایه گذاران حقیقی هستیم، وساخت در حالی که درصدهای منفی را هم تجربه کرد،

در لحظات پایانی بالاتر از ۵/۲ درصد مثبت کار خود را به پایان رساند.وی به شرکت های تاثیر گذار بر شاخص اشاره کرد و گفت: در شرکت های بزرگ و تاثیرگذار بر شاخص، هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس به مدد خرید سرمایه گذاران حقوقی با ۷۱ واحد تاثیر مثبت بر شاخص، مانع افت بیشتر شاخص در جریان معاملات دیروز شد. به هر حال کارشناسان روند مثبتی را که از نیمه مهرماه آغاز شده روند ادامه داری می دانند و دلیل این تداوم را چشم انداز مثبت در آینده مذاکرات هسته ای و کاهش قیمت سهام و همچنین کاهش ریسک های سیستماتیک بازار عنوان می کنند.


به عقیده کارشناسان بازار، روزهای کنونی بازار سهام در شرایطی سپری می شود که انتظار برای به سرانجام رسیدن نشست مسقط و گفت وگوهای پس از آن فضایی از امیدواری و خوش بینی را پیش روی معامله گران قرار داده و سبب شده تا بازار در صدد احیای فضای رکودی ماه های اخیر باشد.

برخی کارشناسان به کف رسیدن قیمت سهام را دلیل فضای مثبت بازار می دانند اما برخی دیگر معتقدند قیمت سهام از مدت ها پیش در سطوح پایینی قرار داشت، بنابراین صرف قیمت پایین سهام نمی تواند دلیل رشد روزهای اخیر شاخص کل باشد.

برخی کارشناسان نیز کاهش ریسک سیستماتیک که در پی تصمیم دولت و مجلس ایجاد شده را عاملی برای رشد شاخص می دانند اما در این مورد هم باید گفت بسته خروج از رکود از اوایل تابستان ارائه شده اما نتوانسته جو رکود بازار سهام را تغییر بدهد؛ به این ترتیب باید اذعان کرد بازار بیش از همه این عوامل، به اخبار مثبت مذاکرات روی خوش نشان داده است.

کارشناسان می گویند: روند با ثبات افزایشی شاخص کل بورس طی هفته های گذشته در پی اخبار مثبت از مذاکرات هسته ای در روند اعتمادسازی سهامداران و علاقه مندان به سرمایه گذاری در بورس اثر مثبتی داشته و به این دلیل نقدینگی های جدید در حال ورود به بازار است.

1393/08/20 از نهایت‌نگر
0
/
1
یک دقیقه وقت دارید؟
شما تنها یک قدم با به اشتراک گذاشتن اولین ایده خود فاصله دارید. برای انتشار مطالب خود در ارشن، لطفا ثبت‌نام خود را تکمیل کرده و شماره‌ی همراه خود را فعال نمایید.
تکمیل پروفایل
نمایش {{content.commentsTotal - content.comments.length}} نظر قبلی
علت امتیاز منفی

×
بله
خیر
تغییرات شاخص
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
وضعیت بازار : {{closedTitle(tepix.isClosed)}}
شاخص کل
{{tepix.change}}
{{tepix.index}}
فرابورس
{{absValueChange(tepix.faraBourseChange)}}
{{tepix.faraBourseIndex}}
شاخص 50 شرکت
{{absValueChange(tepix.companyFiftyChange)}}
{{tepix.companyFiftyIndex}}
شاخص آزاد شناور
{{absValueChange(tepix.freeFloatChange)}}
{{tepix.freeFloatIndex}}
شاخص مالی
{{absValueChange(tepix.financialChange)}}
{{tepix.financialIndex}}
شاخص صنعت
{{absValueChange(tepix.indastryChange)}}
{{tepix.indastryIndex}}
2222
33333